天正國際今年EPS拚4元起跳，明年有機會更佳
MoneyDJ新聞 2021-07-23 09:18:01 記者 邱建齊 報導
測試包裝設備廠天正國際(6654)受惠被動元件與其他自動化設備出貨俱佳，繼5月合併營收在2018年景氣高峰過後首度站回億元大關，6月再月增3%、年增73%，以1.06億元創32個月高點；第二季3.02億元為2018年第二、三季後的新高峰；上半年4.89億元、年增達92%；第一季EPS 1.06元也寫8季高。法人表示，依訂單已滿到年底、營運可望逐季走高，估今(2021)年營收可望站上10億大關、EPS 4元起跳，均為僅次於2018年12.18億元與9.13元的歷史次高。
天正國際去(2020)年第二季起即展現強勁成長力道，單月營收年增幅動輒1倍起跳，今年以來更呈現1個月比1個月高。天正國際發言人郭彥甫表示(見圖)，電容、電阻、電感等被動元件測試包裝機台自然受惠上游業者本來就規畫好的擴產及設備增購，Mini LED、LTCC、半導體等其他自動化設備成長更明顯，就第一季產品組合，被動元件類佔7成左右、其他自動化設備佔約2成、客戶端改機或組品佔10%。
雖然天正國際在被動元件後段測試包裝設備領域已佔有一席之地，但剛開始切入其他自動化設備領域後，在半導體等領域客戶眼中仍為陌生的被動元件設備供應商，因此雖具有技術，在驗證取得上始終無明顯進展。
2019年底與深耕半導體材料及設備領域的長華*(8070)簽署合作協議書，長華並持有天正國際普通股3.17%，加上發特別股由其認購，目前為僅次於公司經營團隊及久元(6261)之後的第三大股東。郭彥甫指出，半導體相關設備主要由長華負責推廣，目前在半導體類的自動化設備中約有7成以上業績由長華出面取得。
天正國際今年第一季合併營收1.87億元，季增41%、年增達102%，毛利率一舉站上36.06%創6季高，除了營收明顯拉高，郭彥甫表示，毛利較低的電阻類機台相對往常出貨較少，產品組合優化也推升毛利率走高。第二季營收規模再季增61%，但因電阻類機台出貨也明顯增加，消長之間，法人估第二季毛利率與第一季約在1個百分點的差距。
整體上，今年出貨仍以電阻類佔大宗，但其他自動化設備則有較高的成長幅度。法人表示，由於訂單已滿到年底，看好營收與獲利都可望同步逐季走高，至於獲利年增幅度能否大於營收增幅，則需看下半年毛利較好的自動化設備能否出更多，另外台幣走勢也攸關業外匯損對獲利的侵蝕程度。
也由於各類別的訂單能見度都很平均，整體產能利用率約介於90~95%，郭彥甫表示，就市場面與客戶需求來觀察，明(2022)年產業景氣應有機會再優於今年，但可能要到第四季、客戶開始談明年預算時才會更為明朗。
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資料來源-MoneyDJ理財網