中國經濟轉骨靠「民營十強」？陳鳳馨點出這產業嚴重拖累新經濟

高盛日前公布最新研究報告，篩選出「中國民營十強」，包括阿里巴巴、小米、比亞迪等10間公司，試圖與美國科技七巨頭比較。資深媒體人陳鳳馨認為，高盛正在包裝一套新的敘事模式，這十家公司的股價表現確實比標普500好，但中國房地產的拖累程度還是非常高，只有房地產降到谷底，新經濟的影響才會更加明顯。

陳鳳馨在網路節目《東南西北龍鳳配》表示，高盛近期挑選出「中國民營十巨頭」，包括阿里巴巴、小米、比亞迪、騰訊、網易、美團、美的、恆瑞醫藥、攜程、安踏，撇除過往中國的人口紅利，而是以競爭力強、新動能引擎，對焦美國七強，並強調民營，包裝出一個新的敘事規格。

陳鳳馨認為，中國必須用新經濟取代舊經濟，像出口附加價值低的必須外移至東南亞，過去偏重房地產投資也必須轉變為高技術投資，進而改變中國就業市場，調整期會是很長一段時間，台灣就曾花上8到10年，但只要調整成功，新經濟動能就會很強，高盛現在就是注意到了這股動能，值得它來賣商品。

陳鳳馨指出，以高盛中國民營十強今年的股價漲幅表現來看，小米漲了60%，阿里巴巴漲了36%，騰訊漲了21%，比亞迪漲了24%，網易漲了46%，恆瑞醫藥漲15%，安踏漲19%，只有美團、美的、攜程是下跌的，但高盛把十強包裝成商品，還是比標普500的表現好，也比滬深300的表現好。

陳鳳馨續指，這些公司被高盛納入中國民營十強，除了今年股市表現較好，高盛的理由也包括，該公司獲利谷底已過，現在正在獲利成長，在整體版圖上具有競爭力，所以可以把該公司包裝成統一的標的。

不過，陳鳳馨說，中國在新舊轉型過程中，舊經濟拖累程度還是相當高，最明顯的就是房地產。陳鳳馨解釋，2021年中國開始徹底打房前夕，經濟學家任澤平曾寫一份「房地產對經濟金融影響的量化測算」報告，2020年房地產與房地產業鏈占中國GDP17%，投資占固定社會資產投資的51.5%，對地方財政收入占37.6%，中國住房市值占股債房市值的比例達66.6%。

陳鳳馨指出，只要中國房地產繼續跌，很難刺激民眾消費，因為從財富效益來看，他們會認為，自己的財富正在縮水，而不敢投資、不敢消費，並且特別節省，導致儲蓄率很高，但中國房地產這幾年以10%的方式衰退，現在只占中國GDP6%，只要房地產降到谷底，新經濟帶動的影響才會更加明顯。

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