國際油價下跌助攻航空股｜澳洲Qantas股價飆升逾5% 長榮航(2618)Q1客貨雙強帶動動能
2025年5月6日（優分析產業數據中心）
全球航空業受燃油成本主導的營運環境下，能源價格的波動影響財報。隨著國際油價出現顯著下滑，澳洲國家航空公司 Qantas (QAN-AX)股價應聲大漲超過5%。
台灣的長榮航 (2618-TW)亦是受惠者之一，今年第一季，由於春節出遊需求增溫與燃油價格下跌的雙重利多支撐下，整體營運表現可望優於市場預期。
隨著國際油價近期走跌，全球航空業迎來成本壓力暫時緩解。澳洲國家航空公司Qantas(QAN-AX)因市場預期未來燃油支出可望下降，股價單日勁揚超過5%。台灣長榮航(2618-TW)2025年第一季營收創同期新高，主要動能來自春節出遊熱潮與客貨運需求攀升，油價如今大幅度回落也有助提升其獲利結構。
油價回落有助獲利改善
近日OPEC+連續第二個月宣布擴大原油產量，帶動油價每桶下跌逾2美元。Qantas在2024財年燃油支出高達53.2億澳元（約34.4億美元），年增17%，佔整體營運成本比重甚高。市場預期未來成本可望趨穩，因此激勵Qantas股價單日上漲超過5%。
台灣的長榮航(2618-TW)同樣受惠於油價下跌，對於營運成本佔比高達30%至35%的長榮航來說，油價回落無疑有助於提升毛利率與每股盈餘（EPS）。依公司估算，若全年燃油用量為1,750萬桶、匯率32.3元，每桶油價每下降10美元，即可增加約1.05元EPS，為後續獲利增添空間。
客運主力穩健回升 貨運動能延續
在營收方面，長榮航(2618-TW)2025年第一季合併營收達549.44億元，年增5.83%，創歷年同期新高。營收成長主因來自春節假期帶動旅客出國熱潮，歐美與東南亞航線表現尤為亮眼。其中3月合併營收達182.2億元，月增9.28%，反映假期效應延伸至3月，推升整體載客與營收表現。
客運業務方面，長榮航2024年營收年增7%，佔總體營收比重達66%。2025年第一季延續復甦趨勢，歐美長程航線平均載客率逾八成，東南亞熱門航點如清邁、河內等更突破九成，反映出疫後旅遊需求強勁。
貨運方面則持續受惠於AI伺服器、高值電子產品與跨境電商的出貨需求。2024年全年貨運營收年增26.1%，2025年3月單月貨運營收則達45.42億元，年增21.38%。特別是在美國預定5月起針對中國與香港小額包裹課徵高關稅前，市場出現提前搶運潮，進一步推升上半年貨運業績。