被三星拖累？MI325需求冷 AMD遭降評、股價摔
MoneyDJ新聞 2025-01-09 07:55:36 記者 郭妍希 報導
超微(AMD)遭匯豐(HSBC)降評，理由是其AI繪圖處理器(GPU)路線圖的競爭力不如輝達(Nvidia Corp.)、三星電子(Samsung Electronics)遲遲無法擴產高規格的高頻寬記憶體(HBM)。
Seeking Alpha、MarketWatch等外電報導，匯豐(HSBC)分析師Frank Lee 8日將AMD投資評等從「買進」一口氣調降至「減碼」，並稱AMD對AI GPU市場的滲透度恐將不如該證券原先預期。
Lee特別提到，AMD的AI GPU銷售動能恐於今(2025)年上半年趨緩，主因市場對新推的MI325 GPU需求冷淡。該證券預期MI325將搭配規格較差的第五代高頻寬記憶體「HBM3e」，因為三星較高規格的HBM3e產能遲遲無法放量。
Lee表示，雖然根據AMD的產品路線圖，MI350將於今年下半發布，但直到2025年底或2026年初MI400發表前，AMD的AI機櫃解決方案都不太可能與輝達的NVL機櫃平台一較高下。
不只如此，AMD可能面臨來自邁威爾科技(Marvell Technology Inc.)、博通(Broadcom Inc.)的額外競爭壓力。這兩家廠商生產的特殊應用積體電路(ASIC)，可做為客製化AI晶片、成為GPU替代品。Lee表示，Marvell、博通等企業在去年底出現龐大成長潛力，這讓投資人更加看淡AMD的市場定位。
Lee決定將AMD目標價從200美元下修至110美元。
AMD 8日終場重挫4.31%、收121.84美元，創1月2日以來收盤新低。AMD晶圓代工夥伴台積電(2330)ADR同步拉回2.03%、收207.12美元。輝達小跌0.02%、收140.11美元。
晶片顧問機構Semianalysis之前著手進行5個月的調查後發現，AMD最新「MI300X」AI晶片因為重大軟體缺陷、效能不如預期，難以撼動輝達的市場主導地位。SemiAnalysis指出，旗下分析團隊必須跟AMD工程師一同修正無數軟體缺陷，才能達到堪用的標竿測試結果。相反地，輝達系統一開箱就能順暢運作。
(圖為超微執行長蘇姿丰(Lisa Su)，來源：AMD)
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