教學｜看到不認識的產業，從ROIC分辨是不是一個『好產業』

成長產業的重要性，快速分辨陌生產業

產業趨勢是投資中不可忽視的一環，因為處在成長趨勢的企業，可能會受益於市場需求、技術突破或政策支持，使得營收和獲利成長。那看到不認識的產業，怎麼分辨它是不是一個『好產業』。

隨著時空背景改變，市場上常會出現新投資機會，面對一個陌生的產業，這時你可以看『ROIC』指標，來判斷是不是『好產業』，ROIC是投入資本報酬率(Return On Invested Capital)，意思是公司投入新的資金買設備廠房能取得多少報酬率。

投入資本報酬率ROIC的標準？

建議以10%為分界，因為假設投資台灣50(0050-TW)長期約有10%的報酬率，那如果經營一家公司卻不到10%，對企業主來說，可能還不如直接投資0050更划算。這並不代表低於10%就是不好的公司，因為有些老闆具有長遠目標和企圖心，他們認為企業要賺大錢，必須不斷投入資金，短期內ROIC較低也是有的。

以連接器產業為例，如何辦認成長性產業?

怎麼看出這是個『好產業』，答案是，把同業的ROIC都看一遍就知道了，假如這個產業裡的玩家，ROIC都很不錯，比如大家都超過15%，那就是『好產業』。以連接器產業為例，我們來看幾間關鍵玩家，嘉澤(3533-TW)，近年來都超過20%。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

優群(3217-TWO)也有快要20%的水準。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

凡甲(3526-TWO)也是20%。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

信邦(3023-TW)比20%多一點。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

ROIC 20%是什麼等級，來比較一下，台積電的ROIC大約在20~30%波動。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

比較下來，連接器產業裡的玩家，大多數的ROIC都蠻好的，產業競爭程度沒那麼激烈。
連接器是個長期成長產業，因為應用市場非常多元，具有跨產業的應用特性，例如電腦、汽車、工業、消費電子、數據中心與雲端運算等，都需要用到連接器，需求持續受到新應用推動成長，企業有各自的市場，找到一片天，競爭就相對小了。

銅箔基板CCL的台光電、台燿

接下來，CCL台光電(2383-TW)也很不錯，ROIC有20%。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

台燿(6274-TWO)沒有這麼高，不過最新一季ROIC升高很多，可切換到季度查看百分比。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

再來看網通廠智易(3596-TW)，ROIC約有17%，而且近幾年報酬率是越來越好。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

季度ROIC怎麼看？不到10%的原因

可能有人會問，為什麼季度ROIC的報酬率這麼低，不到10%？這是因為計算投入資本報酬率，與計算投資股票報酬率一樣，一年如果賺20%，那一季就是5%(平均)。

所以當要審視最新表現時，可將近四季表現加起來計算，點右上角三條線選擇『合計』就可以了。

(圖片來源:優分析產業數據庫)

ROIC要看年度還是季度?

至於要用年度還是季度，當想知道該產業或公司長期來說是否好賺(看長期水準能排除景氣影響)，請用年度來看 ; 當想知道最新變化，請看季度，因為公司或產業可能有質變變化，讓公司變的非常好賺，看季度會更即時。

另外，大家也可以看一下智邦(2345-TW)跟寶雅(5904-TWO)，ROIC數字很高喔！