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理財

【工業電腦】2024年是維田(6570)成立20周年轉大人關鍵時刻,需求預期將於下半年啟動

優分析

更新於 05月17日15:44 • 發布於 05月14日09:25 • 產業研究部

維田(6570-TW)2023年全球經濟受到升息與地緣政治衝突影響,導致歐美客戶的拉貨動能趨緩,全年營收下降17%。2024年第一季因庫存去化進入尾聲,之前缺料遞延的訂單已陸續重啟出貨,帶動第一季營收首度回升達2.26億元,每股盈餘(EPS)0.53元,4月營收持續維持動能達8,050萬元,整體來說,維田的接單狀況有逐月回穩的跡象。

去年下半年起工業電腦市況競爭激烈,為了使產品在市場上更具競爭力,維田不得不參與降價競爭。導致毛利率下滑,最高來到39.15%滑落至34%。這種價格戰策略雖然可能短期內增加市場份額,但長期來看會侵蝕公司的利潤空間。維田表示會盡力控制成本,預期2024年毛利率大約落在35%上下區間。

維田產品結構分為標準品67%、ODM 27%、其他6%;產品線則包括工業電腦及人機介面69%、工業主機15%、工業顯示器11%、其他5%。

資料來源:(維田財報)

維田深耕智慧製造,強化智慧交通並跨足智慧醫療

智慧製造(工控/自動化)占比85%

維田的主要營運核心之一為智慧製造,隨著製造業逐漸精密化,工廠設備的支出增加,這反映了智慧製造需求的長期正向趨勢。公司透過推出新世代產品,如防爆工業電腦、人工智慧物聯網閘道器(AIoT Gateway)、智慧製造人機介面等,來滿足市場需求。

智慧交通: 占比(5%)

儘管全球對於禁售燃油車的議題仍存在歧異,各國持續推動2030 年至 2050 年淨零碳排口號,推出一系列政策。2022年全球電動車銷量突破1000萬輛,較 2021 年增長 55%。未來隨著電動車滲透率成長可期,車用電池需求也隨之增長,帶動全球充電樁基礎建設的剛性需求。此外傳統加油站也多數進行相關設備更新,歐洲連鎖加油站新專案於今年首季陸續出貨,今年可望有業績貢獻。

充電樁整體市場需求呈現穩定成長,維田以中小型案子為主,鎖定歐洲市場。維田過去充電樁產品定位以中高階為主,但目前公司看到中低階產品需求較旺盛,接下來會朝規模化產品訂單發展。目前跟亞洲、美州客戶持續接洽當中。

2023年智慧交通領域營收比重已超過一成,今年預計持續提升,營收占比有機會來到15%至20%,是今年主要成長動能。

其它>智慧醫療:占比5%

維田跨足智慧醫療領域,2022年取得ISO 13485認證,宣告邁入智慧醫療領域。目前醫療產品線涵蓋Panel PC、Mobile Tablet、Box PC等,可應用於醫療智慧推車、護理管理、可攜式超音波掃描儀、AI圖像分析等醫療應用領域。

醫療護理站應用新專案是Panel PC訂單,已於去年底交付客戶試機,目前正送樣測試,預計今3月歐洲參展後送認證,最快下半年有機會少量出貨,由於該產品單價較高,將成為2025年新成長動能。

目前庫存已調整差不多,只是新專案時程一直延後;從地區角度來看,歐洲受到俄烏戰爭影響,排擠政府年度預算,客人還在觀望下單,預期下半年需求會較明確。美國市場因消費性電子產業復甦,加上人工智慧的投資,相關需求預期將於下半年啟動。

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