台積電出貨燒滾滾》Q2每股賺15.36元創新高、全年營收預估再上調！惟關稅風險揮之不去，魏哲家坦言：保守看第四季
林韋伶
圖片 陳睿緯 攝影 提供
護國神山台積電（2330）在週四（7/17）下午舉行法說會，在廠商提前拉貨加持下，台積電Q2繳出每股賺15.36元創新高的亮眼成績，台積電董事長暨總裁魏哲家也上調全年營收預估，由原先美元營收成長目標24%至26%，調高至約30%。 不過，面對關稅問題的影響未解，魏哲家也坦言：「保守看第四季」。
台積電Q2燒滾滾，獲利年增達六成
台積電第二季合併營收約新台幣9337億9千萬元，稅後純益約新台幣3982億7千萬元，每股盈餘為新台幣15.36元（折合美國存託憑證每單位為 2.47 美元）。
與去年同期相較，2025年第二季營收增加了38.6%，稅後純益和每股盈餘則皆增加了60.7%。與前一季相較，2025年第二季營收增加了11.3%，稅後純益增加了10.2%。若以美元計算，2025年第二季營收為300.7億，較去年同期增加44.4%，較前一季增加了17.8%。
2025年第二季毛利率為58.6%，營業利益率為49.6%，稅後純益率則為42.7%。其中，3奈米製程出貨佔台積公司2025年第二季晶圓銷售金額的24%，5奈米製程出貨佔全季晶圓銷售金額的36%；7奈米製程出貨則佔全季晶圓銷售金額的14%。總體而言，先進製程（包含7奈米及更先進製程）的營收達到全季晶圓銷售金額的74%。
台積電Q3營運展望
根據台積電對當前業務狀況的評估，預估台積電第三季的業績展望為：合併營收預計介於318億美元到330億美元之間。
若以新台幣29元兌1美元匯率假設，則毛利率預計介於55.5%到57.5%之間；營業利益率預計介於45.5%到47.5%之間。
▲台積電周四（17日）下午舉行第二季法說會。（圖片來源：陳睿緯攝影）
預估非AI終端市場將溫和復甦
魏哲家在法說會上分享，觀察到中國地區的補貼方案（rebate programs）正刺激部份「短期」需求上揚，台積因此預期整體非人工智慧（AI）終端市場將於2025年溫和復甦。
而面對法人最關心的AI市場，魏哲家先是開玩笑說：「如果你有聽四兆男（指輝達創辦人黃仁勳）說的就知道，還是很強。」
他進一步說明，相信對半導體的需求是根本性的，其中，來自主權AI（Sovereign AI）的需求日益增加，且預估此需求態勢將維持強勁，因此預期若以美元計，台積電2025年全年的營收展望預計將成長約30%，背後主要是受到3奈米和5奈米技術的強勁需求所支持。
不過，魏哲家也坦言，雖然2025年下半年尚未看到顧客有重大的行為改變，但因為仍存在因關稅政策帶來的不確定性，讓台積電對第四季的預估相對保守。只是，台積電因為擁有較先進的技術，以及優於同業的製造能力，「只要出現機會，我們肯定會抓住，繳出達財測高標的成績」。
新台幣升值1%、台積電營收就減少1%
至於新台幣升值到底對台積電營收與毛利率會帶來多少影響？台積電財務長黃仁昭解釋，新台幣是台積公司所有財務報表的報導貨幣（reporting currency），台積公司的營收幾乎皆以美元計價，而約有75%的銷貨成本則是以新台幣計價，因此，新台幣對美元的匯率變化將對台積電所報告的營收和毛利率將產生顯著影響。
黃仁昭說明，新台幣對美元的匯率變化之於台積電營收的敏感度接近100%，也就是說，新台幣對美元每升值1%，以新台幣計價的報告營收就會減少1%；而在相同的1%匯率變動下，毛利率的敏感度則約為40個基點，也就是說，如果新台幣對美元每升值1%，毛利率將下降約40個基點。
新台幣升值1%、台積毛利率下降約40個基點
以台積電4月17日針對第二季所提供的匯率展望（即1美元兌新台幣32.5元）相比，新台幣平均升值約4.4%。
因此，若以新台幣計，對台積電第二季營收造成了約4.4%的負面影響，並使毛利率下降約180個基點。
▲台積電周四（17日）下午舉行第二季法說會。（圖片來源：陳睿緯攝影）
針對2025年第三季，基於當前匯率（1美元兌新台幣29元）而言，新台幣平均將再升值6.6%，因此，若以新台幣計，將對台積電第三季營收造成6.6%的負面影響，並使毛利率下降約260個基點。
不過，黃仁昭也強調，台積電的獲利能力包括六大因素：領先的技術開發、產能提升、定價、產能利用率、成本優化、技術組合與匯率，其中，匯率是公司無法控制的，但當匯率走勢成為不利條件時，公司將專注於業務的核心基礎，並仰賴其他五大因素來應對。
黃仁昭也分析，過往台積電也面對過類似的情境，因此，即便考慮到目前對公司較不利的匯率環境，預期長期毛利率要達53%以上仍是可實現的。
全球製造足跡與進度
對於台積電在全球製造的佈局與進度，魏哲家重申，台積電所有的海外決策都是基於客戶需求，因為他們重視一定的地域靈活性；此外，也包含必要程度的政府支持，這是為了台積股東將價值最大化。
台積電說明，在美國先進客戶及美國聯邦政府、州政府和市政府的大力合作和支持下，最近宣佈有意投資總共1650億美元於美國先進半導體製造。這項投資包含興建六座晶圓廠、兩座先進封裝廠，以及一間主要研發中心。台積電在亞利桑那州的第一座晶圓廠已經在2024年第四季採用N4製程技術成功進入量產，良率與台灣的晶圓廠相當。
將採用3奈米製程技術的第二座晶圓廠則已經完成建設，台積電也看到來自美國先進客戶的濃厚興趣，並正致力於將量產進度加速數個季度，以支持客戶的需求。將採用N2和A16製程技術的第三座晶圓廠已經開始動工，由於客戶對AI相關的需求強勁，台積電也將考慮加快生產進度。
第四座晶圓廠將採用N2和A16製程技術，而第五座和第六座晶圓廠則將採用更先進的技術，這些晶圓廠的建設和量產計劃，將依客戶的需求而定。
▲台積電財務長黃仁昭今出席第二季法說會。（圖片來源：台積電提供）
人形機器人商機比電動車大十倍！
除了AI以外，也有法人問到在人形機器人的技術發展與前景，對此，魏哲家坦言，目前距離實際應用仍有一段路要走，甚至就算到明年，人形機器人要實現廣泛應用仍屬過早，主要原因是其技術複雜性極高。
魏哲家預期，第一個可以看到人形機器人普及應用的領域可能是用於醫療領域，尤其是輔助老年人養護。但因為其涉及的核心技術多樣，包括：壓力感測器、溫度感測器、回饋機制等，這些都必須與CPU整合、精密計算。
儘管現在要談人形機器人的營收貢獻還早，但魏哲家援引某位客戶的觀點表示，相較於電動車，人形機器人的潛力可能達其十倍，雖然技術挑戰顯著，但長期來看，應用前景令人期待。
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