國防軍工｜Indra Q1淨利小幅下滑：國防與科技訂單成穩定成長，揭示西班牙軍民產業藍圖

2025年5月7日（優分析產業數據中心）

西班牙國防與科技公司 Indra (IDR-MC)在今年本季繳出微幅下滑的財報成績，淨利較去年同期微幅下滑3.2%，主因為財務成本與稅負增加。

公司仍重申2026年營運目標將按計畫達成，且對提前在2030年前突破100億歐元營收門檻抱持高度信心。

短期獲利小幅下滑

Indra於本季實現淨利5,900萬歐元，較去年同期下降3.2%。下滑並非營運惡化所致，而是受到利率環境與稅負提升的外部壓力所影響。

儘管財報中未公布具體營收數字，但管理層強調公司在國防與資訊科技等業務領域訂單充足、動能穩定，顯示本質營運基礎未受動搖。

面對全球經濟不確定性與區域軍事預算擴張背景，Indra特別指出，其中期目標將持續推進，並有望在2030年前提早達成總營收破百億歐元的長期藍圖。

民用科技仍保留合作彈性

Indra於去年10月啟動出售Minsait Payments的計畫，在本季財報會議中宣布決定擱置相關程序。

執行長José Vicente de los Mozos表示，公司將更聚焦於國防與科技領域的核心資源配置，暫緩非關鍵資產處分，並持續探索策略合作可能性。

Minsait Payments作為Indra旗下數位支付與金融科技的代表性資產，主攻拉丁美洲市場且擁有穩定現金流，對公司仍具價值潛力。

國防航太主軸強化

近年地緣政治風險上升與歐洲各國加碼國防支出，使Indra進一步強化其軍工本業。

公司在無人機通訊、導引系統、電子戰裝備與交通指揮控制系統等領域已取得多項歐盟共同研發計畫資格，成為西班牙戰略供應鏈的重要支柱。

自俄烏戰爭與中東局勢緊張以來，歐洲各國大幅增加國防預算，帶動國防接單量明顯上升。

目前西班牙政府仍持有Indra約28%的股份，這種準國有企業定位讓Indra在承接大型國際軍工合約上擁有相對優勢，但也需平衡資本支出與外部財政政策調整帶來的挑戰。