美國減稅拍板和關稅期限倒數，美股周四再創新高

財經中心/綜合報導

美國股市再創新高，因美國參眾兩院趕在7/4(五)國慶日前通過《大而美法案》，市場以正面反應其將可刺激經濟成長；採購經理人數據和就業報告大多優於預期，再加上美國和越南達成貿易協議，投資人忐忑期待主要國家最終關稅可低於4/2宣佈的水準。美國史坦普500指數週漲1.75%再創新高，代表小型股的羅素2000指數大漲3.58%，並引領全球股市普遍上漲(截至7/4)。

以資金流向觀察，近週整體股票型ETF獲資金淨流入278.79億美元，持續以美國淨流入145.03億美元佔大宗，美國淨流入較上週增加43%。歐洲淨流入規模則倍增至17.46億美元；反觀亞洲普遍淨流出，中國流出34.76億美元、亞洲流出21.42億美元、日本流出7.4億美元。產業ETF部份，近週淨流入前三大產業為科技、金融和工業；淨流出前三大產業分別為核心消費、直接不動產與公用事業。

富蘭克林證券投顧表示，未來一週觀盤重點為：(1)川普關稅：接近7/9對等關稅豁免期到期大限，關注川普政策動向以及與各國就關稅協議的談判進展。(2)聯準會利率會議紀錄。(3)經濟數據：美國中小企業信心指數、德國及中國6月通膨數據等。

富蘭克林證券投顧建議，隨著7/9美國對等關稅豁免期限將至，川普總統表示未來幾天將向不同國家發送關稅信函，稅率可能介於10%~70%之間，由於最新關稅將於8/1生效，隱含仍有數週的談判時間，70%高稅率被視為川普政府的談判手段之一。隨著美股屢創新高後，關稅及財政議題可能再度擾動盤勢。建議投資人抱持審慎樂觀的操盤態度，以全方位、分散的投資組合應對，核心配置首選平衡型基金、複合債及非投資等級債券型基金，廣納收益機會並防禦股市漲多拉回。股市持續看好長線趨勢正向的科技及創新科技產業，非美元資產看好全球債券型基金、日本及印度股票型基金，或是納入日圓避險、澳幣避險及歐元資產，提高投組多樣性 。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)暨全球穩定月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)表示，目前股市、債市及利率風險平衡，聯準會貨幣政策還有不確定性，不過經濟至少可避免衰退且企業仍有能力創造獲利成長。儘管關稅造成的影響還待觀察，但各產業中的領導者將最有能力能因應關稅變化作調整。作為收益型投資人，往往需要逆向投資的思維，評估企業長期價值並在等待中找尋投資機會。

富蘭克林坦伯頓科技基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人馬修‧席歐帕(Matthew Cioppa)表示，川普關稅對硬體、半導體的影響較大，供應鏈的重組或製造業回流將不可避免，此恐提高生產成本並壓抑需求，反觀AI基礎設施乃更具韌性的領域，網路服務、軟體、媒體對關稅的抗性也較強。

亞洲股市外資動向：美越達成關稅協議，越南與台股等均獲淨買超

美國與越南達成貿易協議、美國就業數據穩健，美股續創新高價位同步帶動新興股市漲勢，惟隨著7/9關稅談判截止日將屆，美國可能單方面確定各國關稅稅率的疑慮，壓抑新興股市漲幅有所收斂。總計過去一週上證綜合指數上漲1.47%、香港恆生指數下跌1.31%、台灣加權股價指數上漲0.49%、南韓KOSPI指數下跌0.05%。

外資於亞股操作多空交雜，於台灣股市有淨買超28.29億美元最多；與美國達成關稅協議的越南股市也有1.92億美元淨買超。但於泰國、印尼和印度則為淨賣超，所幸幅度不高。

債市ETF動向：減稅法案通過，資金小幅流出美國和投資級債市

美國通過《大而美法案》，國會預算辦公室估計未來十年財政赤字將增加3.3兆美元，美國公債指數下跌0.25%。股市樂觀氣氛帶動美國公司債市和新興市場債普遍上揚。

過去一週整體固定收益型ETF之資金淨流入較前週減少六成至61.91億美元，資金反向淨流出美國債市8千8百萬美元，亞洲與歐洲債市分別獲22.01億美元與12.85億美元淨流入。由債券品質分類，投資等級債市遭到11.69億美元淨流出、非投資等級債市獲淨流入11.65億美元

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