《今日總經速讀》美國6月CPI恐限制降息時點，歐洲市場因獲利轉弱推升寬鬆政策預期

• 美國通膨與財報登場：美國6月CPI將釋出，市場預估月增0.3%，為聯準會9月降息與否的關鍵依據。大型銀行與科技企業財報同步登場，將揭示關稅戰下企業盈餘狀況。

• 英國通膨居高不下：CPI年增率仍高達3.4%，為G7最高，實質薪資成長下滑至近兩年低點，加上連續兩月GDP萎縮，凸顯內需壓力加劇。

• 歐洲企業獲利前景黯淡：STOXX 600企業Q2獲利預估年減0.2%，企業前瞻將是市場關注焦點。

• G20財長會考驗其「影響力」：本週將於南非舉行，討論開發中國家債務與能源轉型議題，美國財長二度缺席引發矚目。

👉 本日總經趨勢顯示：政策雖暫時穩定市場情緒，但背後的經濟動能疲弱與通膨壓力，可能在未來幾季逐漸浮現風險。

美國關鍵數據＋財報週登場：利率政策觀察期啟動

美國6月CPI將於週二公布，預期月增0.3%，年增仍高，顯示通膨壓力仍未完全緩解。根據聯準會6月會議紀要，目前僅少數官員支持7月降息，市場押注9月降息機率較高。

同時，第二季財報季也將登場，JPMorgan、BoA、Wells Fargo、Netflix等指標企業將陸續公布，這是美國企業在新一輪關稅壓力下的首季財報，將驗證企業成本與獲利壓力是否擴大。

歐洲企業展望低迷但市場照樣創高

歐洲STOXX 600第二季獲利預估年減0.2%，明顯遜於前季的2.2%成長。美國S&P 500雖仍預估年增5.8%，但與Q1近14%的成長率相比明顯放緩。

雖然企業財報偏弱，但歐美股市表現卻相對強勢，顯示市場對寬鬆政策與經濟「軟著陸」仍有高度期待。

中國Q2 GDP將揭曉，消費疲弱＋政策再加碼？

中國第二季GDP與零售銷售將在週二公布，預期GDP仍可守住5%左右，但消費數據可能疲弱。上週三，北京已宣布新一輪促就業措施，包括社保補貼、專項貸款與青年支持。

政治局預計月底召開會議，市場期待釋出更多刺激措施，尤其在內需復甦仍弱、青年失業率居高背景下。

英國CPI仍高、實質薪資放緩，經濟承壓

英國6月CPI將於週三公布，市場預期仍高達3.4%，為G7最高。儘管名目薪資增長強勁，但實質薪資僅年增1.5%，為近兩年新低。

同時，英國5月GDP已連續兩月萎縮，加上高稅負環境，對民間消費與企業投資構成壓力。

G20會議現裂痕，南非推議題難破冰

本週四起，G20財長與央行官員將於南非會議，討論開發中國家的債務、氣候與融資議題。然而，美國財長已確定不參加，轉赴日本世界博覽會，為其連續第二次缺席南非G20活動。

此舉讓外界對G20實質影響力產生疑慮。金磚國家等新興組織試圖補位，但美方對其推動本幣結算計畫表示反對，稱其「反美傾向」明顯。