國防軍工｜德國傳動系統製造商 Renk Q1訂單增至5.49億歐元，股價年初以來上升三倍

2025年5月15日（優分析產業數據中心）

德國傳動系統製造商 Renk (RENK-DE)今年本季接獲高達5.49億歐元的新訂單，遠超市場預期的5億歐元，並顯示出在歐盟加速武器現代化、北約強化軍備自主的背景下，Renk作為Leopard 2戰車關鍵零組件供應商，戰略地位日益突出。

訂單翻倍成長

Renk第一季新接訂單達5.49億歐元，遠高於分析師預期的5億歐元，反映歐洲持續升溫的軍備需求。

執行長Sagel表示，單就德國政府未來軍備採購規劃，Renk推估可能產生4億至15億歐元額外訂單增量。此區間將取決於6月北約峰會後德國國防部的實際預算動向與分配節奏。

核心產品包括Leopard 2主戰坦克的傳動系統與多款裝甲車輛專用動力模組。歐洲多國強化地面機動作戰部隊、更新老舊裝備的趨勢，使其成為必備供應商之一。

產能彈性高

Sagel指出，公司已透過調整奧格斯堡（Augsburg）總廠的輪班制度、重建裝配線以提升彈性、並優化歐洲工廠佈局，獲得額外產能緩衝空間。

他強調：「我們不需新增任何新工廠，就能應對歐洲市場的所有新增訂單。」目前公司在手訂單規模已高達55億歐元，成為未來2至3年營運的穩定支撐。

股價年初以來上升三倍

儘管Renk交出超預期訂單數字，股價在財報公布日小幅下修0.3%，反映市場對利多已有高度提前消化。今年以來Renk股價累計上漲超過三倍，成為歐洲國防類股中表現最強勁個股之一。

本季營收為2.73億歐元，略低於市場預估的2.79億歐元，顯示部分接單尚未及時轉化為實際交貨與收入，產能調度與供應鏈壓力仍待後續觀察。

CMC Markets分析師指出：「短線漲勢雖已反映訂單動能，中長期仍具潛力，尤其若歐洲擴大對烏軍援或進一步啟動重型裝備採購。」