航太｜空中巴士於巴黎航展獲得總值210億美元訂單：並調升股利發放區間至50%，釋放中長期營運信心

2025年6月19日（優分析產業數據中心）

2025年巴黎航展的尾聲，儘管因近期空難事件，使得展會氛圍略顯低迷，空中巴士 (AIR-PA)仍持續收穫總值達210億美元的新機訂單。

同時也發布最新營運更新，將股利發放區間上限由原本的40%上調至50%，且維持2025年全年交付820架新機的目標不變，持續釋出積極訊號，穩定投資人信心。

奪下大單

本屆航展中，空中巴士共獲得148架確定訂單與102架意向訂單，總值達210億美元。其中包括星宇航空追加的10架A350廣體客機，以及埃及航空首次披露的6架A350-900訂單。

雖未如預期與亞洲航空母公司Capital A (CAPI-KL)達成大單，但執行長Tony Fernandes表示，儘管與空中巴士和巴西飛機製造商Embraer (EMBR3-SA)進行談判，但短期內不會簽署重大協議。

並補充「目前仍聚焦於企業重整，預計1至3個月內才會做出決策」空中巴士曾提出具吸引力的A220新版本方案，但雙方在融資安排上意見分歧。預計該公司7月擺脫財務困境後，才會重啟談判。

此圖顯示過去五年波音 (BA-US)與空中巴士在訂單與交機方面的表現。整體來看，空中巴士在大多數年份中，不僅訂單數量佔優，交付量也穩定領先波音。2023年是最具指標性的年份，訂單大幅領先波音，達到2,319架。

穩定股利政策

空中巴士表示，未來將以「穩定股利增長」為目標，並將股利發放區間從原先的30%至40%提升至30%至50%。

此外公司強調五年期間內維持「約等於1」的自由現金流轉化率（cash conversion rate），即確保獲利能有效轉為可自由運用現金，提升資本運用效率。

消息公布後，股價於18日上午交易時段上漲3.8%，反映投資人對其中長期營運展望的正面評價。

供應鏈挑戰仍在

空中巴士營運長Florent Massou指出，自2025年初以來，工廠內因零組件延遲而造成的生產中斷已減少40%。並強調，目前仍有約40架飛機因引擎與艙內設備短缺而無法交付，且供應商罷工造成的斷鏈風險仍是主要變數之一。

儘管引擎供應瓶頸有望緩解，但勞工問題導致的中斷仍使供應鏈的脆弱性加劇。分析師擔憂，在產能逐步擴張過程中，供應鏈仍存潛在風險。

空巴表示，對於在2025年達成820架飛機交付的目標仍審慎樂觀，儘管面臨供應鏈壓力與全球貿易不確定性。商用飛機部門CEO Christian Scherer指出，將加強雙重供應來源的策略，以降低貿易風險帶來的衝擊。