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國境解封該搶進航空股?法人:操作留意這變數

經濟日報
經濟日報

行政院今日宣示10月13日起全面開放國門,投顧法人認為,雖然國境解封中長期有利航空客運復甦,但考量貨運獲利貢獻開始走弱,華航(2610)、長榮航(2618)等相關個股營運展望仍面臨變數,維持「中立」投資建議。

大型投顧法人認為,主要國家對邊境管制的鬆綁已是時勢所趨,可望為航空業客運量帶來復甦曙光,但在貨運方面,客機復飛導致市場貨運運力增加、海運比價效應減弱,貨運獲利下滑恐抵銷部分客運復甦貢獻。

此外,隨廉價航空陸續復飛、星宇航空加入市場,台灣中長期航空客運市占率恐將面臨調整,至於通膨壓力對於旅遊需求是否造成壓抑亦有待觀察。

法人評估,在客運量、燃油量、貨運價格及貨運量都恢復至疫情前水準,而客運價格較疫情前成長兩成、燃油價格落在每桶120至130美元左右的假設前提下,預估長榮航每股稅後純益(EPS)落在3.5至4元,華航EPS水約1.8至2元。

鑒於客、貨運獲利趨勢將互相抵消,法人認為,如果未來客運增長速度高於貨運下滑速度,則航空公司EPS有望高於上述水準,反之亦然。

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