關稅政策引發全球股債市動盪　專家：核心配置可提升投等債比例

財經中心／綜合報導

保德信投信表示，美國關稅政策放大近期債券價格波動度，避險資金湧入債市，使年初以來美國投資等級債與非投資等級債指數表現分別為2.6%與-0.7%，政府公債占比達6成以上的彭博全球債券指數則揚升4.2%，顯示市場情緒仍偏謹慎。

川普關稅政策引發全球股債市動盪，避險情緒促使資金流向債券，保德信投信表示，在波動度提升的環境下，投資等債債券將有助於提升整體投資穩定度，加上投資等級企業債殖利率水準目前仍具吸引力，在聯準備寬鬆貨幣政策方向不變的基礎下，加上關稅衝擊恐對企業獲利形成逆風，核心配置可提升在投等債券的配置比例。

在非投等債方面，2025年3月的美國非投等債違約率持續下滑至1.3%，遠低於近十年平均違約率2.7%。反映強勁的企業獲利持續強化債券品質，我們認為在企業違約率未達到影響經濟結構前，仍具一定的表現潛力，並預期在關稅政策引發的震盪平息後，市場將回歸至基本面，違約率穩於低位的非投資級債可望隨風險性資產揚升。

注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配 息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。

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