從產業數據看東元(1504)的全球布局與市場潛力

根據 IHS Markit 和 McKinsey 的報告，全球馬達市場在未來幾年內將持續增長。
2022年，全球馬達市場規模為525.3億美元，預計2025年將增長至625.2億美元，年複合增長率（CAGR）為6.0%。
其中，節能馬達市場在2023年為408.7億美元，預計到2029年將達到640.1億美元，年複合增長率為7.8%。智慧馬達市場雖然基數較小，但也預計從2023年的18.2億美元增長至2029年的21.2億美元，年複合增長率為5.2%。

東元電機(1504-TW)是全球領先的電機製造商，專注於提供高效能的電機產品和智慧馬達解決方案。公司致力於推動技術創新，滿足各行業對節能和智慧化設備的需求。東元的產品廣泛應用於工業自動化、HVAC系統、電動車、智慧製造、智能家居和農業自動化等領域。旗下事業群包含: 機電系統、智慧能源、智慧生活。

第一季營運狀況

2024年第1季，東元電機的營收達新台幣137.3億元，較2023年同期有所下滑，主要原因是中國及歐洲市場對機電系統的需求減弱，以及智慧能源事業工程營收認列時間點的差異。然而，儘管營收下滑，東元的毛利率卻提升至25.9%，來自機電系統事業中高壓產品比重的增加，以及智慧生活事業群中高毛利率的空調產品營收比重提升。

各事業群發展

1、機電系統事業群 (1Q24營收占比52.8%)

北美市場需求雖然仍在增長，但幅度趨緩，從歷年外部客戶區域營收觀察，北美市場正逐步擴大；中國與台灣市場需求則相對保守。由於中東情勢緊張，油氣產業需求上升，預計北美對大馬達相關設備的需求將保持穩定。展望未來，預計2024年機電系統事業群營收將有雙位數成長，約增長10%，高壓產品占比將持續提升，毛利率有望優於2023年。
東元的產品組合中，大馬達佔營收比例45%，小馬達佔55%。大馬達的交期約為6個月，小馬達則約為 2個月。

2、智慧能源事業群(1Q24營收占比18.9%)

目前在手訂單約為250億元，預計2024年下半年大型標案取單將增加。2024年第二季智慧能源營收將顯著增加，下半年大型標案逐漸釋出，獲利將優於2023年。

3、智慧生活事業群(1Q24營收占比21.2%)成長動能主要來自於商用變頻空調的成長與滲透率，預計2024年成長率為個位數，商用變頻空調的需求持續增加，特別是電價調漲背景下，企業更傾向於替換為節能節電的空調系統，當變頻產品滲透率越高，毛利率有望持續成長。

各地區市場發展

北美市場 : 需求穩定，油氣產業需求上升，預期大馬達相關設備需求將維持穩定。台灣市場 : 機械設備的PMI上升至53.3優於前值51.7，預期國內馬達需求持續提升。中國市場 : 民生消費力道未明顯提升，低壓馬達市場需求仍需觀察，但製造業景氣未進一步惡化。

新產品與技術

2024年，東元推出的新產品包括**BV-Skid**和新一代的**350kW電動巴士動力系統**。
BV-Skid在2024年出貨較疲弱，但隨著各式應用的陸續浮現，預料2025年需求將明顯成長。電動巴士動力系統在2023至2024年為出貨高峰，2024年將推出全新350kW的電巴，預計毛利率優於前代產品。此外，東元在北美市場設立新銷售公司NEXE，布局電動載具和基礎設施應用充電方案，預計2024年第三季投產。

總結

東元2024-2025年，預計在機電系統、高壓產品、智慧能源、電動車及充電樁業務等領域持續成長。全球馬達市場的增長趨勢和主要市場的需求增長，將進一步推動東元電機的業務發展。全球市場的布局包括北美、歐洲、中國、台灣及東南亞等地區。公司在北美市場設立新銷售公司NEXE，布局電動載具和基礎設施應用充電方案，而墨西哥和印度的新廠也已經投產，預計將在未來1-2年內達成損平，進一步提升全球市場的競爭力。

整體而言，東元電機在各事業群均有不同程度的成長預期，特別是在機電系統事業群和智慧能源事業群，這將推動公司的整體營收和毛利率持續提升。