航太｜GE 航空 2025 展望：產能提升 20%、股利成長 30%，飛機引擎市場終於露出曙光

隨著供應鏈問題的逐步解決，GE 航空對於 2025 年的業務表現持樂觀態度，預計引擎產能將穩步成長，帶動獲利增長並提升股東回報。

2025年1月24日(優分析產業數據中心)

GE 航空（GE Aerospace）預測，2025 年將迎來更強勁的獲利成長，受惠於供應鏈問題的改善以及飛機引擎需求的回升。第四季財報優於市場預期，激勵公司股價於週四上漲 7%，達到 201.50 美元。

圖片來源：優分析產業數據庫

LEAP 引擎產能回升，2025 年交付量預估成長 15%-20%

GE 航空表示，其核心產品 LEAP 引擎（用於空中巴士 A320neo 與波音 737 MAX 等窄體機）在 2024 年產量下降 10% 後，預計 2025 年將成長 15% 至 20%。

執行長 Larry Culp 在訪談中表示，供應鏈已大幅改善，供應商目前可交付超過 90% 的承諾數量，較一年前僅達 50% 顯著提升。

「我們已經消除了無數的供應鏈障礙，現在已準備好迎接市場需求的增長，」Culp 說。

財務表現亮眼 股利與回購計畫擴大

GE 航空第四季財報顯示，經調整後每股獲利（EPS）達 1.32 美元，遠超市場預期的 1.04 美元，展現公司在供應鏈復甦下的強勁營運能力。

圖片來源：優分析產業數據庫

展望 2025 年，公司預計每股獲利將介於 5.10 至 5.45 美元，符合市場分析師普遍預測的 5.22 美元。

圖片來源：優分析產業數據庫

為回饋股東，GE 航空宣布將於 2025 年擴大股票回購至 70 億美元，並將股利提高 30%，以吸引更多長期投資者。

市場需求與供應鏈挑戰

GE 航空在窄體機市場擁有領導地位，並在廣體機市場也具備競爭優勢。目前，超過 70% 的商用引擎收入來自零件與維修服務，這項業務在航空公司延遲機隊更新的情況下，成為穩定的營收來源。

但是是受供應鏈影響，新機生產延誤，導致航空公司不得不持續使用舊機型，增加營運與維修成本。空中巴士已表示，與 GE 航空及其合作夥伴法國賽峰集團（Safran SA）合資的 CFM International 仍面臨供應挑戰。

Culp 透露，GE 航空已與賽峰集團緊密合作，以確保支援空中巴士 A320neo 系列 飛機的產能提升至 每月 75 架。空巴在台供應鏈(點我)

應對貿易風險的應變策略

面對美國總統 川普（Donald Trump） 可能再次實施貿易關稅的風險，GE 航空已展開應變計畫，以降低潛在影響。

Culp 表示，公司與美國政府保持頻繁溝通，並相信川普政府對於創新與製造業的支持，將有助於整體產業發展。

「我們面對的挑戰主要是技術與營運層面的，而非經濟或政治問題，」Culp 補充道。

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