美中重新平衡、區域衝突勢成主流　北約高層諷不投資軍火業很「愚蠢」

俄烏戰爭爆發之後，除了武器系統的先進，後續彈藥的供應更成為左右戰局的關鍵，因此歐、美軍工企業除了全力生產之外，更持續擴大產能以供應各國援助烏克蘭，以及填補軍火庫存的大量需求，對此，北約軍事委員會主席、荷蘭海軍上將鮑爾呼籲投資者著眼豐厚獲利大舉挹注軍工業，並稱不投資的人很「愚蠢」。

《金融時報》（FT）報導，鮑爾（Rob Bauer）在接受專訪時，表示投資人迄今都無法明確掌握其在俄烏戰爭爆發下，「集體防禦」（collective defence）架構之中所能夠扮演的角色，因此與2022年以來各國政府龐大金額購案失之交臂。

鮑爾在訪談中對投資者喊話，表示「你為何對於動輒數兆元的資金流動無動於衷？難道是商業本能出了問題？難道你是笨蛋嗎？」，此外，他也強調「如果重視報酬率」，「各國政府未來20年對軍工產業的挹注，就是最明顯的投資標的」。

鮑爾強調當前的發展「涉及美中勢力的重新平衡」，「如果地殼板塊移動，就會引發地震，但如果是地緣政治板塊位移，就會引發戰爭」。鮑爾也表示「雖然我認為基本上不會出現世界大戰，但就目前的發展看來，區域內的武裝衝突無疑會是未來一段時間的主流」

報導指出，許多歐洲大型軍工企業，包括德國的萊茵金屬（Rheinmetall）、挪威的康士伯集團（Kongsberg Gruppen）等，在各國政府大量訂購戰車、飛彈以及火砲系統的情形下，股價紛紛出現飆漲，且在北約（NATO）重新補充軍火庫存的需求下，未來10年收益進一步擴大將是可預期的發展。

即便前景看好，但部分歐洲銀行對於協助軍工業擴產仍然興趣缺缺，且中小型的軍工廠取得資金更是困難；雖然自從2019年起，風險投資基金對於北約國家的防衛新創挹注成長了4倍之多，但許多基金仍然基於「環境、社會與治理」（ESG）等原則，限制資金流向軍工產業，且歐盟共同預算也有不得直接投資軍工產業的禁令存在。

即將在本月卸下北約軍事委員會主席一職的鮑爾，認為前述策略「已然過時」，指出有部分退休基金以及銀行，「認為軍工產業產品被用於殺人」因此不符合道德，但他表示「我建議這些人去看看加薩，去看看烏克蘭，去葉門還有敘利亞好好觀察一下，看看戰爭真正所造成的後果」，強調「挹注防禦、提升嚇阻能力才是最好的永續發展策略」。

鮑爾表示「缺乏戰略思考能力的情形，有時令人非常震驚」，強調「企業營運不能只看著下一季的增長」，且「對於大部分的企業人士而言，安全威脅似乎感覺還離得很遠，但事實上卻並非如此」。他指出「經濟的繁榮必須奠基在穩定以及安全之上，這正是北約75來存在的意義」，且「防禦並非一種成本，而是投資」，呼籲投資者盡快轉換思考模式，加快挹注軍工產業的腳步。