MoneyDJ新聞 2022-07-15 12:09:28 記者 邱建齊 報導
被動元件產業在下游客戶需求下滑的影響下，多數業者6月營收皆繳出年減成績，龍頭國巨(2327)為唯二能改寫單月新高廠商。國巨公司歸功於利基型產品需求維持穩健動能，加上中國地區在封控緩解後，客戶端需求及出貨緩步回復中。不過，法人觀察到，整體產業包括消費性電子/網通/能源及部分車用/工業用等各領域從6月以來訂單皆有惡化跡象，認為國巨體質雖優於同業，但仍難自外於景氣雜音續增的大環境，將今(2022)年合併營收由原1,300億下修至1,200億元以上。
國巨6月合併營收為106.89億元改寫單月新高，月增1.5%、年增12.5%；推升第2季合併營收達313.64億元，正式超越2018年第三季所創306.66億元天險，季增4.1%、年增逾3成；累計上半年合併營收為614.93億元、年增19.5%。
國巨表示，6月份營收較5月增加並創下單月營收歷史新高紀錄，主要是公司的利基型產品需求維持穩健動能，加上中國地區在封控緩解後，客戶端的需求及出貨緩步回復中。
展望第三季度，國巨表示，營收佔比高的利基型產品訂單穩健，而營收佔比低的標準型產品需求則持續調整中，公司將密切關注全球疫情、通膨與國際局勢變化，以及中國地區在解封後終端需求及貨品物料進出的回復狀況，審慎應對業績及營運展望。
不過法人觀察到被動元件產業在包括消費性電子/網通/能源以及部分車用/工業用等各應用領域，從6月以來，包括傳出三星暫緩零組件拉貨等狀況，使得訂單已經開始有惡化跡象，主要來自全球通膨及各品牌廠面對第一季末到第二季初以來手機及電腦相關需求下滑後所對庫存採取的調整與控制。
即使個別公司體質調整愈來愈佳、並有併入奇力新營收挹注，但在整體環境持續傳出雜音之下，法人估下半年國巨標準型產品、特別是MLCC產能利用率恐將從上半年約6~7成進一步下滑，利基型產品供需也可能不再像上半年般緊俏，包括鉭電在下半年的成長力道也可能放緩。
長期而言，法人表示，持續看好國巨提升車用/工控/醫療/國防等利基型產品比重的策略，但短期需求的逆風仍將影響國巨今年下半年乃至全年表現，也因今年第三季傳統旺季應已落空，因此將全年營收目標由原年增逾2成至1,300億、下修至年增約15%至1,200億元以上。
對於被動元件產業景氣可能落底的時間，法人預估大致會落在明年上半年，但從國巨股價光在今年第二季就已向下修正近3成，已先行反映大部分未來將出現的基本面利空。
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資料來源-MoneyDJ理財網
