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人行重手阻貶,人民幣回升 ? 專家 : 宣示意義大

中國採取寬鬆政策,人民幣對美元匯率貶不停,昨人民銀行再度出重手阻貶,原因何在?

昨(26日)人民銀行將外匯風險準備金從0調升至20%,離岸人民幣瞬間從7.16元彈升300多個基本點,回到7.13元附近震盪,隨後直接跌破7.17元,顯示阻貶效果不大。

外匯專家張耕綸認為,人民幣貶值太快,中國人行出手干預放緩貶值速度,中國最近貿易順差創歷史新高,使人民幣有支撐,年底到明年第一季,轉單效應浮現,貿易順差開始縮小,貿易順差的優勢不再,人民幣就會有續貶的壓力,現階段出手阻貶,是為明年人民幣續貶留空間。

外匯講師方均認為,中國人行出手阻貶原因有三:一、中國通膨壓力,在貨幣急速貶值的情況下,會出現輸入性通膨,原物料上漲加速通膨升溫,等於是在經濟不好的情下雪上加霜。二、中共第20人大將在十月份招開,政局轉換時局,若人民幣貶值太過厲害,代表中國貨幣地位不保,影響習近平政權的局勢。三、中美貿易戰以來,中國的美金外匯存底變少,人民幣急貶,會加速人民幣匯往國外,人民幣存量變少,引發匯兌困難。

張耕綸說,人民銀行的短線干預會愈來愈頻繁,現階段是調降存款準備金到六%,接下來會做出外匯資金調控,如限額匯出、限額匯兌等,來干預人民幣貶值速度。

事實上,中美貿易戰,人民幣的高點就在7.2元,成為官方力守防線,中國官方非常清楚,美元強力升值,人民幣會繼續貶,要去抗衡美金,必須付出很高的代價,這一次出手阻貶,宣示意義大於實質意義,跟日本狀況雷同,尤其昨天出手阻貶之後,美元對人民幣從7.16元回升到7.13元,回升效益不大,未來人民幣還是會繼續貶值。

以亞系貨幣來說,日幣貶值24%、韓圜貶值20%、台幣貶14%、人民幣僅貶12%,比較起來,人民幣還有貶值的空間。若持續貶值,外資持續流出,陸股包含上證、A50、滬深300,會持續下挫,甚至摜破前低。

比較可能的是,接近十月人大會議,中國會祭出激進策略,禁止私募基金及大股東賣股,來遏止股市下挫。目前市場傳言,有些私募基金已被凍結,不准賣股交易。

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