再生能源｜西班牙氫氣經濟時代加速來臨！哪些產業鏈公司最受益？

2025年4月28日（優分析產業數據中心）

近日，西班牙能源基礎建設龍頭Enagas宣布，長達2,600公里的氫氣管線網絡建設計畫進展超前。

這不僅象徵西班牙能源轉型的重要里程碑，也是整個歐洲加速綠色轉型、打造新型基礎建設經濟的重要訊號。

歐洲綠氫計畫快速推進

西班牙氫氣網絡將成為「H2Med氫能通道」的一部分，這項跨國計畫由西班牙、法國、葡萄牙、德國等國推動，旨在連接伊比利半島與西北歐，強化區域能源自主。

Enagas預計於2027年作出最終投資決策，並於2028年啟動建設，整體投資金額達26億歐元。

此計畫亦呼應歐盟「REPowerEU」能源戰略，目標於2030年前達成每年生產1000萬噸綠氫的規模，為實現能源轉型提供關鍵支撐。

氫能基礎建設：全新賽道開啟

氫能基礎建設正成為新興賽道，包含氫氣管線、儲存設施、轉運碼頭、加氫站等項目，市場需求迅速攀升。

Enagas將部分既有天然氣資產轉型為氫氣運輸網絡，並新建大量管線，以支持大規模氫能流通。且估計未來5到10年，氫能基礎設施建設將成為政策與資金雙重驅動的新焦點。

同時，除了氫能項目外，Enagas亦同步布局氨（ammonia）運輸與二氧化碳捕捉（CO₂ Capture）領域，展現多元化能源轉型策略，進一步拓展其未來成長空間。

氫能產業的關鍵投資領域包括：電解槽設備（用於生產綠氫）；專用氫氣管線材料；氫氣壓縮及儲存技術。

誰將受益？產業鏈全解析

在氫能產業鏈中，受益者主要分布於三大環節：

🔸上游（生產設備）：專注於電解槽等氫氣生產技術開發的企業。
🔹中游（運輸與儲存）：佈局氫氣輸送管線、壓縮儲存設施與轉運碼頭的能源公司。
🔸下游（應用場景）：加氫站建設、工業用氫需求拓展（如交通運輸、煉鋼等領域）。

隨著基礎建設鋪展，氫能供應鏈各環節皆有望同步受惠，成為綠色轉型的重要推手。

產業前景廣闊，但仍存在潛在風險

首先，綠氫的生產與應用高度依賴政策補助，目前的經濟性尚未完全建立，市場需求亦未成熟，若未來政策支持減弱，產業發展恐將受挫。

其次，氫氣的生產、儲存與運輸技術仍處於持續優化階段，生產成本與基礎設施建置費用偏高，將對企業獲利能力造成壓力。

此外，由於各國對氫能產業的技術標準與認證規範尚未統一，跨境基礎設施的建設與營運仍存在複雜性與不確定性。

最後，大型氫能建設計畫易受政策變動、資金調度與環境審批影響，可能導致進度延宕或規模調整。因此應以中長期視角審慎評估風險與報酬，避免因短期波動而誤判產業趨勢。

未來展望

西班牙氫氣網絡計畫加速推進，不僅是國內能源轉型的重要工程，更是歐洲進軍氫能時代的重要象徵。隨著跨國基礎建設計畫展開，整體氫能供應鏈有望迎來結構性成長機會。

然而，現階段氫能產業仍處於政策主導、技術成形中的早期階段，投資與布局仍需謹慎應對潛在挑戰。氫能經濟，正加速上路，但這條路，既充滿希望，也必須步步為營。