技術討論趨於務實，大摩強力看漲輝達，維持超配評級

【財訊快報／陳孟朔】摩根士丹利(大摩)在GTC會議後發布對輝達(美股代碼NVDA)最新報告，持強力看多態度。報告指出，物理AI與機器人領域的進展日益顯著，技術討論趨於務實。在GTC大會上，關於機器人、具身AI以及「數位孿生」模擬物理影響的討論更加深入。過去這些話題常被視為科幻情節，如今開發者正著力解決現實問題。
電腦視覺和自然語言處理領域依賴龐大的數據集進行訓練，而汽車產業則透過感測器收集大量數據。然而，機器人領域缺乏這樣的數據集，開發者普遍依賴模擬數據填補空白，主要使用輝達的模擬系統，但面臨確保物理模擬精準性的挑戰。
雖然這次GTC大會未爆出重大新聞，但影響深遠。輝達執行長黃仁勳在CES上持樂觀態度，但對早期爬坡期的挑戰有所保留，而在GTC上明確提出多輪、多年持續擴張的趨勢，涵蓋訓練和推理。這技術路線圖給ASIC和商用晶片帶來巨大壓力，同時實體AI也帶來新一輪的運算需求。
基於通路調查與顧客回饋，大摩不再將今年1至4月視為過渡期，認為接下來幾季將是強勁成長期。儘管宏觀環境、出口管制和前沿模型擴展的可持續性存在挑戰，但輝達的產品週期足以對沖這些不利因素。
大摩維持對輝達股票超配的評級，認為輝達仍是其在半導體領域的首選。然而，輝達21日跌0.7%為科技七雄唯一黑，每股收在117.70美元，週線跌3.3%，開春以來跌了12.35%。

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