統一證券：台股現階段籌碼面正向

【昨日盤勢】：

市場持續受到美國關稅政策影響，加上輝達H20晶片遭管制、艾司摩爾在手訂單低於市場預期，以及聯準會主席鮑爾暗示推遲降息，以上因素拖累週三美股四大指數皆墨，影響台股昨日開低，所幸早盤10點過後在台積電帶領下，眾多個股跌幅收斂；由於投資信心不足，熱門族群輪動快速，軍工航太、資訊服務股賣壓湧現。權值股表現，台積電下跌0.93%、鴻海下跌1.10%、聯發科下跌1.83%、廣達上漲1.32%、台達電下跌1.56%。盤面熱門強勢股，佳龍、劍麟、廣寰科、安馳、宏碩系統、矽力-KY等共計17檔漲停；可成、祥碩、鐿鈦、大綜、叡揚等漲幅在6%以上。盤面弱勢股，千附精密、哲固、全譜、邑錡等共計7檔跌停；華經、天鉞電、世紀*、擎亞、智捷、驊宏資、寶一等跌幅在6%以上。終場加權指數下跌129.27點，以19338.73點作收，成交量為2511.37億元。觀察盤面變化，三大類股全面下跌，電子下跌0.64%、傳產下跌0.64%、金融下跌0.83%。在次族群部份，以生醫、數雲、玻璃等表現較佳，分別上漲0.98%、0.83%、0.63%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超181.87億元。其中外資賣超136.21億元，投信賣超16.13億元，自營商賣超29.54億元。外資買超前五大為南亞科、鴻海、群創、新光金、神達；賣超前五大為元大金、中信金、台積電、友達、聯電。投信買超前五大為遠東新、緯創、東元、永豐金、台灣虎航；賣超前五大為南亞科、國泰金、台塑、台達電、華通。資券變化方面，融資增14.63億元，融資餘額為2160.2億元，融券減0.21萬張，融券餘額為14.12萬張。外資台指期部位，空單增加1145口，淨空單部位29870口。借券賣出金額為50.12億元。類股成交比重：電子77.32%、傳產18.22%、金融4.46%。

【今日盤勢分析】：

歐洲央行（ECB）調降基準利率1碼，基準利率降至2.25%。ECB 在聲明中表示，貿易緊張情勢升高導致經濟成長展望惡化，進一步壓抑歐元區經濟前景。反觀聯準會主席鮑爾暗示觀望降息態度，川普再次批評鮑爾總是「遲到且犯錯」。凌晨美股四大指數漲跌互見，台積電ADR微幅上漲0.05%。台股後市分析如下：

第一、台積電第1季毛利率58.8%，歸屬母公司淨利新台幣3615.6億元，創下歷年同期新高，每股純益13.94元。台積電預期，第2季在3奈米和5奈米強勁需求驅動下，季營收可望達284億至292億美元，以中間值計，將季增13%。魏哲家說，關稅確實帶來風險與不確定因素，但台積電尚未看見客戶訂單與行為出現改變，維持今年美元營收年增24%至26%目標不變，Q2財測營收可望續創新高，未來將持續密切關注終端市場需求潛在影響。儘管法說優於預期，同時強調沒有跟任何公司談論技術轉移、共享等訊息，依舊難消除市場對下半年需求的擔憂。

第二、鴻海代子公司Foxconn EV Technology Inc.公告取得Foxconn EV System LLC股權，交易金額為2,660萬美元（約新台幣8.67億元）取得股份目的是長期投資，此舉將呼應擴大美國市場布局。鴻海第二季營運，在雲端網路產品保持成長趨勢下，有望呈現季增、年增的表現。然AI產業結構不斷改變，加上中美貿易戰升溫，故影響市場對AI相關產業之評價。

三、台股技術面來看，週四加權指數開低震盪，成交量續萎縮力守10日均線，技術指標KD、MACD維持反彈。目前量縮導致4/7大跳空缺口的套牢籌碼，壓力暫時難以消化，不過十日扣抵值有助均線將翻轉上揚，欲收復4/7缺口唯量是問；櫃買指數同步堅守10日均線，以4/16-4/17回檔幅度觀察，雖然優於加權，不過投信態度由連7買轉為賣超，後續中小型股以輪動維繫反彈行情。

第四、盤面熱門族群輪動快速，軍工、資訊服務大幅震盪漲跌互見，部分資金流向台積電概念股、中概股、生技醫療等，包括宏碩系統、大綜、天虹、矽力-KY、北極星藥業-KY、保瑞等表現強勢。

【投資策略】：

聯準會主席鮑爾表示不急於調整基準政策利率的鷹派發言，加上川普關稅政策反覆未定，美中貿易戰升溫，在各國與美國談判未有明確結論前，關稅陰霾持續壟罩股市變化。昨日台積電法說優於預期，惟關稅對供應鏈影響將有遞延性，下半年訂單強度稍有放緩。台股現階段籌碼面正向，不過量能不足將使大盤反覆壓力測試，反彈以震盪格局，緩步挑戰4/7缺口20200點，選股優先以業績佳搭配高殖利率為主，反彈建議:區間操作、分批低接不追高，同時保有一定比例現金彈性。

資料來源-MoneyDJ理財網