Brown-Forman財測疲弱，Jack Daniel’s母公司股價重挫創新低

2025年6月5日（優分析產業數據中心）— 美國老牌酒業公司Brown-Forman(BFb-US)周四公布2025財年第4季業績與2026財年展望均不如市場預期，導致股價盤中重挫15%，收報28.20美元，不僅創下2013年10月15日以來最低收盤價，也刷新該公司歷史單日最大跌幅紀錄，成為當日標普500指數中表現最差的成分股。

Brown-Forman為全球知名的威士忌製造商，旗下擁有Jack Daniel's、Woodford Reserve、Old Forester與Herradura等多個酒類品牌。本季公司公布每股盈餘為0.31美元，營收8.94億美元，雙雙不及市場預期（每股盈餘0.34美元、營收9.65億美元）。

執行長Lawson Whiting坦言：「儘管本季業績未達長期成長目標，我們仍在艱困的總體經濟環境中取得部分進展。然而展望2026財年，預期營運逆風將持續。」

全球銷售放緩、展望轉為保守

Brown-Forman指出，在2025財年期間，公司在美國、已開發市場及新興市場的銷售均呈現下滑趨勢。展望2026財年，公司預估淨銷售與營業利潤將以個位數幅度年減，主因包括消費者支出趨於保守、宏觀經濟不確定性升高，以及潛在關稅變數所帶來的壓力。

此外，美國政府近期將鋼鐵與鋁材進口關稅提高至50%，對公司罐裝即飲產品的生產成本構成威脅。儘管歐盟取消對美國威士忌的報復性關稅，Brown-Forman仍指出，加拿大各省將美國酒品下架的做法對其業績造成嚴重影響。

消費緊縮波及整體酒類市場

Consumer Edge策略分析師Connor Rattigan表示：「Brown-Forman的財報反映出消費者在可支配收入受到壓縮的情況下，開始縮減非必要支出，而非高端烈酒本身吸引力下滑。」受此影響，其他酒類股如Constellation Brands(STZ-US)、Molson Coors(TAP-US)與英國上市的Diageo(DGE-L)亦同步下跌。

公司背景：百年家族企業，產品線多元

創立於1870年的Brown-Forman總部設於美國肯塔基州路易維爾，是全球少數仍由家族控股的大型酒類公司。公司業務橫跨酒類製造、蒸餾、裝瓶、進出口、行銷與直銷，產品種類涵蓋：

• 威士忌與波本威士忌（如Jack Daniel’s、Woodford Reserve、Old Forester、Benriach）

• 龍舌蘭酒（如Herradura、el Jimador）

• 葡萄酒（如Korbel、Sonoma-Cutrer）

• 伏特加（如Finlandia）

• 琴酒（如Fords Gin、Gin Mare）

• 利口酒與調酒產品（如Chambord、Diplomático、Slane）

• 即飲與即倒型產品（Ready-to-Drink/Ready-to-Pour）

此外，公司也涉足橡木桶銷售、散裝酒類出口與委託裝瓶等業務。Brown-Forman的產品行銷遍及美國、德國、澳洲、英國、西班牙、加拿大、法國、墨西哥、日本、波蘭、巴西等主要市場，透過分銷商、零售通路、政府單位與直營方式進行銷售。