隨著各國政府紛紛推出經濟振興方案，大量的基礎建設計畫，除了帶動鋼鐵、水泥與玻璃的報價持續上漲外，市場上氾濫的資金，更是為相關類股創造了最近一波漲勢！ 除了航運股外，和房產營建息息相關的類股，舉凡原物料到工程興建，都乘著這波經濟回溫的趨勢，有了不少行情！
一般大家在說的 營建股 ，主要是指「營建商」與「營造商」這兩大投資標的，但「營建」和「營造」差在哪？這類型公司的財報與其他非營建公司的財報差在哪？要注意什麼？筆者這次將為大家從營建產業鍊最上游的原物料廠商，到最下游的物業管理、房仲業者，進行介紹。
房產營建的產業鍊
我們可以將房產營建的過程大略分成三個階段：
房子施工前
工程進行中
房子完工後
從上游營建材料的生產和進出口、中游的工程承攬與建造，到下游的傢俱裝潢、物業管理和房屋買賣，完成一套房屋從無到有的流程。
所以說營建股票有哪些？
以下筆者將會針對營建產業上、中、下游的代表廠商為大家進行介紹。
1.上游廠商
上游為負責建材生產與進出口的廠商，如：
- 台泥（1101）：生產水泥、紙袋與紙張
- 台玻（1802）：製造平板玻璃、玻璃纖維布（主要應用在印刷電路板上，是由玻璃纖維製成的布）
春源（2010）：進行鋼鐵剪裁、鋼板製造
中鋼（2002）：負責鋼品冷熱軋與鋼板製造
豐興（2015）：生產型鋼、鋼筋與線條鋼品
2.中游廠商
中游為進行承包與興建的業者，像是：
- 興富發（2542）：老牌營建商，主要是進行廠辦大樓興建、工業區開發以及住宅出租與出售業務
- 遠雄（5522）：老牌營建商，在今年（2021）一月興建廠辦的營收佔總營收的比重上升達 30% ，不難看出其正在佈局疫情趨緩後的可能商機。
漢唐（2404）：專門蓋電子產業的廠辦，主要客戶是台積電（2330），隨著台積電在南科、中科持續擴廠，以及興建無塵室的需求提升，為其帶來更加可觀的獲利
聖暉（5536）：專門蓋電子產業的廠辦
3.下游廠商
下游則是傢俱裝潢、物業管理和房屋買賣等業者，負責房屋銷售與進行後續的設計、管理，相關業者包括：
特力（2908）：販賣 DIY 器材和進出口家居用品、營建材料，沃爾瑪（Walmart）、家得寶（Home Depot）等都是其跨國客戶
台灣櫻花（9911）：開發與販售廚房、衛浴產品
- 凱薩衛浴（1817）：專注馬桶、浴缸、面盆等衛浴設備的銷售
- 中保科（9917）、中興電（1513）：物業管理
- 信義（9940）：負責房屋買賣的仲介商
營建 VS 營造 兩者差在哪？
營造業（營造廠）就是經營建築與土木工程的產業，主要是進行「公共建設」的修建與拆除，如：鐵路、公路、水壩。
營建業（營建商）又叫做「建築投資業」，主要任務是將工程發包給承攬建築工程的營造廠。
通常營造廠相對於接案子的中小型營建商而言，收入較為穩定，是可持續觀察的投資標的，特別是在景氣逐漸復甦後，受疫情影響最大的商辦，更是有需求增加的利多可期！
營建類股怎麼評斷誰比較好？
營建類股最為人所知的就是當景氣好時，擁有非常高的股息，但整體而言，景氣時好時壞，仍屬於不確定性高、風險大的投資類別，適合短線操作，並不建議長期持有。
尤其營建業的收入，是在「完工」時認列損益，在會計上稱為「全部完工法」，容易因為一個工程案通常需耗費 2~3 年，甚至更久，而造成獲利起浮不定的現象。
同時，如果只看營收和獲利就決定投資某檔營建股，那你 / 妳恐怕會直接住進最高層的「套房」，因為當你 / 妳看見特定公司的營收、獲利創新高之時，股價恐怕早已在「完工」認列之前就已經反應了！
再者，建設公司的存貨又可分成「營建用地」、「在建房地」與「待售房地」，分別代表著「建商屯的土地」、「正在蓋的房子，且部份透過預售賣掉了」以及「蓋好了還沒賣出去的房子（餘屋） 」。當我們看到建設公司財報中的「待售房地」過多時 （總存貨超過 20%），代表建案滯銷，且房屋稅、地價稅等的支出將不斷侵蝕公司的獲利，並不是一間好的投資標的。
2021年央行出手打房 營建股還適合投資嗎？
筆者認為央行的目的是不希望房市泡沫化，且其主要是針對投機客施加壓力，並把熱錢趕離房市，屬於溫和的打房，並不是真的要把房市打死！且隨著房價調整，加上低利時代，銀行較低的貸款利率搭配剛性的住房需求上升，有助於健全房市。雖然營建類股面臨了暫時性的下跌，但也只是反應短期市場的恐慌，長期而言反倒對其有利。
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