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科技

不只是單一個案!Adobe、Figma天價併購案取消,為新創市場帶來什麼影響?

創業小聚

更新於 2023年12月22日05:24 • 發布於 2023年12月22日06:00 • 羅思涵

2022年9月15日,Adobe在新創圈中丟下震撼彈,宣布以200億美元(約新台幣6,260億元)的天價收購Figma。

在經過長達15個月的時間後,Adobe與Figma發表共同聲明,表示因監管機關對合併後可能造成的市場壟斷感到擔憂,雙方在積極遊說後,仍看不到監管機關同意合併的曙光,決定取消併購案。

儘管自Adobe宣布收購新創Figma後,「壟斷」、「影響公平競爭」的言論就不斷出現,但是從另外一個方向來看,新創圈內也有人感到擔憂,認為監管機關過度介入自由市場,可能讓新創出場受到阻礙。

隨著這次取消併購的聲明發出,「併購出場」對新創來說多了一層什麼警示?

200億美元併購案成一場空,監管機關表示合併案恐壟斷既有市場

先來看看這筆收購案為何如此轟動。

新創Figma在2016年由Dylan Field及Evan Wallac建立,以主打協作設計的軟體聞名全球,吸引近400萬名設計師、網頁開發人員及學生使用。

轟動一時的併購案,卻在今(2023)年12月18日因監管機觀的反對而宣布破局,Adobe將支付新創Figma10億美元(約新台幣313億元)的違約金。

英國監管機關競爭及市場管理局(Competition and Markets Authority,CMA)擔心新創Figma作為Adobe旗下產品Adobe XD最大的競爭者,兩間公司一旦併購後將會壟斷設計產品的市場,並限制設計領域的發展。

除了CMA外,歐盟委員會(European Commission)也同樣關注此次併購案,並在8月宣布會進一步調查併購案對互動式產品設計市場的影響,但隨著Adobe及Figma共同發表聲明後,隨即取消對併購案的調查。

Adobe執行長Shantanu Narayen在聲明中表示對監管調查結果的反對,並宣布未來也將尋找可行的合作方式,滿足兩方共同客戶的期待。

影響企業投資意願、抑制市場創新發展,併購案取消為新創圈帶來重重挑戰

Adobe憑藉如Photoshop、Illustrator等設計工具組合站穩市場地位,若把Figma納入懷中,影響力的確大增。但併購案的取消仍在新創圈引起軒然大波,也激起此次例子將如何改變新創圈的討論。

影響1:併購交易的討論時常變長,影響軍心

Adobe及Figma併購案失敗的例子出現後,加拿大皇家銀行分析師Rishi Jaluria表示,大型企業將重新審視收購標的的可行性,在策略考量及更嚴謹的監管制度下,可能對併購案的提議更加謹慎,進而影響交易討論的時長。

對新創而言,當交易時間一拉長,併購案的不確定性會使員工工作的動力受到影響,導致新創公司會更難招募或留住人才,也會影響新創公司的財務策略與市場佈局。

更長遠的影響,則是投資。Rishi Jaluria表示,當併購不再是常見的新創出場方式,那些不太可能上市的新創的出場方式變窄了,很可能會走向死胡同,那投資人就比較不會押寶在這些新創身上,相對的這類型新創的募資會更困難。

影響2:影響創新產品的進展

如果企業併購意願降低,很可能也限制了新創發展的潛能。

根據《Business Insider》的報導,許多併購案律師及市場分析師表示,大型科技公司主導的收購案可為新創公司提供更多的資源。

以微軟在2016年收購LinkedIn為例,LinkedIn在收購前是人力資源工具,主打協助人資進行招募工作,或是求職者找尋更多的連結。但在加入微軟旗下軟體的行列後,至今已成為企業重要的社群連結工具,跳脫既有的人資工具印象,搖身一變成為行銷工具。若沒有微軟所提供的資金及資源下,光靠新創LinkedIn將無法在相同時間內,取得同樣的成功。

儘管本次Adobe及Figma併購案的失敗,為新創圈的未來蒙上一層不確定性,但這次的經驗卻也讓市場對監管機關的評斷標準有更清楚的想像,為監管機關在不斷創新的技術領域樹立先例。

資料來源:《European Commission》、《Adobe》、《Figma》、《The Verge》、《Om Malik》、《The Wall Street Journal

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