弱美元趨勢不變，美國賺價差、賠匯率還能買？投信董座：掌握一原則就不怕！

林韋伶

圖片 林韋伶　攝影 提供

在弱美元趨勢看似沒有要逆轉的氛圍下，許多投資人都擔心，用台幣不管是買美股、美債，都可能賺價差、利息卻賠了匯率。 然而，凱基投信董事長丁紹曾分析，匯率風險宛如「汪洋中的船，永遠不靠岸」，對投資人而言，他建議應以長期目標為依據，做好美元與本幣的資產分配，而非陷入過度擔憂每檔資產匯率風險的泥沼中。

丁紹曾以自己近期與國際資產管理業者交流的經驗分享，儘管市場上開始出現要減少美元配置的聲浪，但「美元作為世界主要儲備貨幣，即便在美元弱勢時，多數資產管理方仍難將美元部位降至50%以下」。

匯率風險「永不靠岸」

在匯率風險管理部分，他強調，比起股票與信用資產，匯率風險是更難掌握且變化劇烈的領域，他描述匯率風險宛如「汪洋中的船，永遠不靠岸」，需要長期視角加以應對。

對於個別投資人而言，過度關注單一標的的匯率風險，可能削弱看待整體資產價值的能力，甚至影響投資決策。

匯率波動不應成長期投資的障礙

凱基投信投資長彭炫通對於近期美元匯率波動則分析，投資人應關注投資標的的長期價值，而非過度擔憂短期匯率影響。

他指出：「美元走弱反而強化了美國具全球競爭力公司的收益表現。目前全球資本集中於主導AI科技領域的核心企業，這些企業的EPS轉換成海外營收，大概都是50％以上，再轉換成美元，事實上，也更增加他們EPS成長的空間。」
「因此，美國資產的長期投資價值仍具吸引力。」

美國關稅政策與投資市場：專家剖析影響與應對策略

至於面對關稅因素的不確定性，彭炫通分析，自4月以來，美國政府在關稅政策上的不確定性已逐漸減弱，且市場對這些議題的反應愈來愈平淡，顯示出市場早已適應與預期相關政策變動。

因此他認為，對於美國經濟的長期穩健性不需要過度擔憂，投資人應將市場波動視為配置資產的進場機會。

在這樣的環境下，凱基投信於週一（7/14）宣佈推出最新一檔平衡型ETF「凱基美國Top股債平衡ETF基金（00980T）。

簡單明瞭的配置　股票七成、債券三成

平衡凱基美國TOP（00980T）ETF研究團隊說明，該ETF的資產配置比例為股票70%、債券30%，股票部分鎖定NASDAQ市值前十大成分股，遵循市值加權的原則；而在債券配置上，產品聚焦於美國3年至10年期中天期美國公債，以降低波動風險並提高風險報酬比。

平衡凱基美國TOP（00980T）ETF研究團隊指出，該檔ETF所持有的龍頭企業，多為高成長的科技股，有助於提升投資報酬。

首先，大型市值企業具備天然的競爭優勢，能自動淘汰表現不佳的公司並吸納表現優秀的企業。其次，市值加權方式有助於充分抓住科技業快速演進的機會，例如近期因AI領域表現突出、創下首個市值突破4兆美元企業的輝達。

最後，歷史數據顯示，NASDAQ指數前十大公司的市值增長大幅領先其他成分股，證明其選股思路更具回報潛力。

至於在債券部分，平衡凱基美國TOP（00980T）ETF研究團隊表示，債券對於平衡型配置的重要性不可忽視。之所以會以中天期的美國公債為配置主力，是因為中天期債券具備報酬風險比更佳、波動度相較長天期債券更低的特性。

儘管近期市場上因為出現不少「債蛙」慘遭套牢，因此讓投資人出現較熱衷股票投資的現象，但平衡凱基美國TOP（00980T）ETF研究團隊認為，目前債券的殖利率已進入金融海嘯後的最佳投資時機，可提供穩定收益並降低風險。

創新型股債平衡機制集成市場需求

00980T的另一特點在於強化再平衡機制，每月底會依據股債權重進行調整操作，希望透過這種設計，降低不確定因素衝擊市場時對投資人的影響，並同時保持讓投資人留在市場的機會。

凱基投信總經理張慈恩指出，團隊希望能打造出一檔，「買了真的可以忘了它」的ETF，透過長線投資、資產配置，讓無論是新手或資深投資人，都能保持紀律投資並適時調整組合，在市場中穩步前行。

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