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理財

暌違近6年 美國收益隊長 強勢回歸

富蘭克林證券投顧

發布於 11月25日04:17

非投資等級債券型基金向來是國人的投資心頭好，富蘭克林坦伯頓公司債基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金）睽違市場近6年後，近期重新開放台灣投資人申購，因坐擁以下三大優勢，不僅能替追求長線收益的投資人兼顧收益與風險，更可望重新於基金業界再次颳起一陣旋風。

圖片來源：富蘭克林投顧
圖片來源：富蘭克林投顧

優勢1：滿足不同現金流需求

富蘭克林坦伯頓公司債基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金）投資聚焦高息收益標的，不僅各期間績效表現亮眼，3年波動風險也低於同類型基金平均，同時又提供多元配息級別供選擇，滿足每月不同現金流需求的投資人。

資料來源︰理柏資訊，台幣計價至2024/10月底，A股美元月配息股份基金為準。波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差 。同類型-理柏環球美元非投資等級債券基金。基金過去績效不代表未來績效之保證。
資料來源︰理柏資訊，台幣計價至2024/10月底，A股美元月配息股份基金為準。波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差 。同類型-理柏環球美元非投資等級債券基金。基金過去績效不代表未來績效之保證。
*F股與A股費用說明：基金F股股份在贖回時，基金公司將依持有期間長短收取1%~3%不同比率之遞延銷售手續費，該費用將自贖回總額中扣除。F股之遞延銷售手續費係以贖回股份的淨資產價值或申購時的淨資產價值孰低為基礎。F股與A股適用相同之投資經理費用及維護費用年率，惟F股另需每年支付平均淨資產價值之1％分銷費，該費用係反映於每日基金淨值中，投資人無需額外支付。手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1.00％的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。基金相關費用請參閱境外基金資訊觀測站所公告之公開說明書及投資人須知或逕向本公司網站查閱。F股注意事項：持有基金F股股份滿36個月（即3年），將免費自動轉入相同基金的A股股份。
*F股與A股費用說明：基金F股股份在贖回時，基金公司將依持有期間長短收取1%~3%不同比率之遞延銷售手續費，該費用將自贖回總額中扣除。F股之遞延銷售手續費係以贖回股份的淨資產價值或申購時的淨資產價值孰低為基礎。F股與A股適用相同之投資經理費用及維護費用年率，惟F股另需每年支付平均淨資產價值之1％分銷費，該費用係反映於每日基金淨值中，投資人無需額外支付。手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1.00％的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。基金相關費用請參閱境外基金資訊觀測站所公告之公開說明書及投資人須知或逕向本公司網站查閱。F股注意事項：持有基金F股股份滿36個月（即3年），將免費自動轉入相同基金的A股股份。
註：本基金美元穩定月配股份成立日為2024/7/19，日幣避險月配息股份成立日為2024/6/21。 配息金額及淨值資料取自理柏資訊。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。當月配息率係採(每單位配息金額/除息前一日淨值)表示，月報酬率(含息)為截至除息日之前一月底含息報酬率。報酬率資料來源均為理柏資訊、原幣計價。基金過去績效不代表未來績效之保證。 【穩定月配股(Mdis-Plus)】及【月配股(Mdis)】皆為基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。其中【穩定月配股(Mdis-Plus)】因股份英文名稱帶有Plus係指配息預定以固定配息率方式提供，依照基金投資組合產生的收益來源致力維持每月較穩定的配息率。本基金公司將定期檢討基金配息金額與配息率是否有調整必要，以避免分配過度而侵蝕到本金。檢視內容主要包括投組的當期收益率與到期殖利率預估、經理團隊債市展望及操作調整等。
註：本基金美元穩定月配股份成立日為2024/7/19，日幣避險月配息股份成立日為2024/6/21。 配息金額及淨值資料取自理柏資訊。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。當月配息率係採(每單位配息金額/除息前一日淨值)表示，月報酬率(含息)為截至除息日之前一月底含息報酬率。報酬率資料來源均為理柏資訊、原幣計價。基金過去績效不代表未來績效之保證。 【穩定月配股(Mdis-Plus)】及【月配股(Mdis)】皆為基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。其中【穩定月配股(Mdis-Plus)】因股份英文名稱帶有Plus係指配息預定以固定配息率方式提供，依照基金投資組合產生的收益來源致力維持每月較穩定的配息率。本基金公司將定期檢討基金配息金額與配息率是否有調整必要，以避免分配過度而侵蝕到本金。檢視內容主要包括投組的當期收益率與到期殖利率預估、經理團隊債市展望及操作調整等。

優勢2：主動管理、重視品質、加碼川普概念產業

基金經理團隊擁有超過40年的非投資級債市研究、主動管理與交易經驗悠久。信評非唯一依據！投資團隊精選優質標的，在爭取收益時也相當重視持債發行人的信用品質，對於川普概念股如金融、能源與航太產業也有加碼配置（截至2024/10/31）。避開電信、付費電視與零售業等市場競爭激烈、面臨核心挑戰的產業。

資料來源：富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2024/9，基金指標為ICE美銀美國非投資等級債券限制指數。(1)基金持債殖利率不代表基金報酬率或配息率。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。 平均債信評等乃依據各持債市值，以簡單加權平均計算投資組合的債信品質。各持債引用不同債信評等機構（標準普爾、穆迪及惠譽）之評等。若三家均有評等取中間級；若兩家有評等取最低級；若只有一家有評等則取該評級；而若均未賦予評級則列入未評等類別。納入計算之資產項目包括債券、信用型衍生性金融商品部位。信用評等由AAA（最高級）～D（最低級）。整體信用評等水準愈低，顯示投資組合之債信風險愈高。
資料來源：富蘭克林坦伯頓基金集團，截至2024/9，基金指標為ICE美銀美國非投資等級債券限制指數。(1)基金持債殖利率不代表基金報酬率或配息率。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。 平均債信評等乃依據各持債市值，以簡單加權平均計算投資組合的債信品質。各持債引用不同債信評等機構（標準普爾、穆迪及惠譽）之評等。若三家均有評等取中間級；若兩家有評等取最低級；若只有一家有評等則取該評級；而若均未賦予評級則列入未評等類別。納入計算之資產項目包括債券、信用型衍生性金融商品部位。信用評等由AAA（最高級）～D（最低級）。整體信用評等水準愈低，顯示投資組合之債信風險愈高。

優勢3：喜迎投資順風車

基金佈局於美國非投資級公司債為主，過去30年美國非投資級債指數與十年期公債殖利率相關係數極低，加上最新美國非投資級債違約率1.78%，仍處於歷史相對低檔，投資順風有助於支撐基金後續行情。

資料來源: 摩根大通，資料截至2024/7/31。陰影為依據NBER定義之經濟衰退期: 2001/4~2001/11(8個月)，2008/1~2009/6(18個月)，2020/3~2020/4(2個月)。
資料來源：摩根大通，資料截至2024/7/31。陰影為依據NBER定義之經濟衰退期: 2001/4~2001/11(8個月)，2008/1~2009/6(18個月)，2020/3~2020/4(2個月)。

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（本文由富蘭克林證券投顧企劃展出）

警語：

Ⓞ本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

Ⓞ本基金主要投資於非投資等級債券，因債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

Ⓞ本基金主要投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。

Ⓞ以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

Ⓞ基金配息說明：基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。

Ⓞ基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換，交易當日轉入及轉出之基金股份皆以同一日淨值計算。

Ⓞ本基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本資料提及之經濟走勢預測，不必然代表基金之績效。本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

Ⓞ關於定期定額報酬率：理柏資訊假設每月1日扣款、遇例假日則以次一營業日計算。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。

Ⓞ關於基金報酬率：基金過去績效不代表未來績效之保證。

Ⓞ本文提及之標的僅為舉例用，非為個別標的之推介，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

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