【台股研究報告】中鼎(9933)近期帶量突破上檔壓力區，喜迎主升段到來!
【台股研究報告】中鼎(9933)結論與建議
中鼎22H1 EPS達2.05元，年增185.5%，符合市場預期，主要受惠於台商回流和ESG意識高漲，帶動相關工程需求增加，此外，中鼎布局高科技工程成果開始顯露，1~7月的新簽約訂單中高科技工程占比達44%，更為未來強勁的成長動能。展望下半年，受到油價高漲影響，中東地區石化工廠升級需求強勁，中鼎有望拿下大型能源標案，為龐大的淺在商機。技術面而言，中鼎今年重回市場目光，並於初升段後回檔盤整半年，期間籌碼成功換手，昨(9/5)成功帶量突破上檔壓力，主升段即將到來，後市看漲。整體而言，CMoney預估中鼎2022年EPS為3.47元，考量技術面強勁突破區間，且題材為未來趨勢，本益比有望朝20倍靠攏，投資建議為買進。
中鼎為台灣石化業統包工程公司
中鼎成立於1979年，為台灣老牌營造公司，也為台灣最大的設計至建造一條龍統包的工程公司，目前能承包達十億美金以上的大型標案，主要提供的服務包含工程規劃、設計、設計採購、工程建造、施工監督、器材供應等，承接的工程類型包含石化、煉油、鋼鐵、電力、交通、環境污染防治等。2021年中鼎的營收比重為:煉油石化35%、能源25%、環境工程13%、一般工程11%、其他16%。依地區別為台灣60%、亞洲25%、美洲15%。
中鼎22H1 EPS為2.05元，符合市場預期
中鼎22H1合併營收達448億元，年增46.2%，毛利率6.5%，稅後淨利15.8億元、年增185.5%，EPS為2.05元，符合市場預期。獲利大幅增加主要受惠於近年台商回流，本地建廠需求穩定增加，加上環保意識成長，環境工程如綠能、太陽能光電等快速成長，而近期隨著2020年後的工程標案開始入帳，使營運大幅成長。此外，中鼎布局高科技工程成果漸顯，2022年1~7月的新簽約訂單中有44%來自高科技工程，此為公司近三年來初次跨足的領域，顯見成長動能強勁。
ESG商機爆發，中鼎下半年有望拿下多起大型能源標案
展望下半年，台灣市場主要受惠於近年來ESG意識高漲，天然氣、離岸風能、水資源處理、太陽能發電、循環經濟等標案來源快速成長，近期即有政府標案的廢水處理工程、科技園區的鋰電池工廠、高科技廠等。除此之外，受到烏俄戰爭、油價高漲等影響，中東的石油客戶資金充裕，正積極發展原油、天然氣和高值化相關產業，並在追求環保低碳的政策下，中東的石化工廠需升級相關煉油設備，為龐大的潛在商機。整體而言，下半年為中鼎工程入帳傳統旺季，且有多個大型石化煉油標案，可望使下半年簽約金額爆發式成長，CMoney預估中鼎2022年營收為921.46億元，毛利率6.9%，稅後淨利為27.9億元，全年EPS為3.47元。
中鼎股價沉寂一年半，近期重回市場目光
資料來源:CMoney
中鼎自2021年六月起盤整打底，至2022年1月間，共計七個月中皆於33~36元間盤整，震幅小於10%，處於穩定打底之階段，成交量也顯著下降，整體形成優異的底部。2022年2月，隨ESG題材再起，綠能相關產業受市場注意，中鼎開始從盤整七個月的底部上攻，波段高點達到46元，波段漲幅約為25%，且成交量開始顯著放量，平均成交量約為盤整打底段的2.2倍，進入初升段的走勢，法人機構開始介入，受部分資金青睞，並重回市場目光。
中鼎成功帶量突破壓力區，主升段到來
資料來源:CMoney
中鼎初升段漲勢於5/6至46元首次遭遇獲利了結賣壓，而後短暫回檔，並於下檔支撐線上整理，隨後於6/16再度放量上攻，嘗試突破區間壓力，並爆出14260張的歷史天量，然當天開高走低，隨有短暫突破區間，但仍遭賣壓壓回，並於隨後三天皆收上引線，顯見此價位賣壓強勁，突破宣布失敗。此後兩個月再度回檔整理，主力籌碼換手，更於七月初短暫破底三日清洗籌碼，隨後資金再度進場，股價緩步回升，並於昨(5)日成功放量突破前高壓力，成交量為今年第二高的11102張，正式宣告初升段結束，主升段即將到來。
資料來源:CMoney
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