半導體設備｜提供半導體天車OHT的廣運(6125)，可以從哪些面向觀察？

天車OHT（Overhead Hoist Transport）是一種自動化的物料搬運系統，主要應用於半導體製造和其他高科技工廠中，而OHT系統使用天車（通常是吊臂或軌道）來運送晶圓盒或其他精密元件，通常在潔淨室環境中操作。

而今天就來看有提供天車OHT的公司-廣運(6125-TW)。

(圖片來源：廣運官網)

公司簡介

廣運(6125-TW)成立於1976年，早期以機械設備之生產、製造、安裝、維修為主，不斷研發自動化設備，如今已成為自動化系統設備之設計、製造、安裝、連線試車、諮詢、維修、服務之專業系統整合廠商，客戶群涵蓋 TFT-LCD/PDP/OLED、太陽能、一般電子、塑化、食品及公家機關等，其事業群包含自動化事業、熱傳事業以及半導體事業。

根據法說會簡報內容，今年上半年營收占比最高的為電機機械類，占比高達68.77%。

(資料來源：廣運法說會簡報)

研發費用

首先，從投資於未來的支出項目中，可以發現研發費用的部分，自2019年開始出現逐年成長的情況，而這時候我們可以利用下方的功能來看這間公司研發了哪些產品。

(資料來源:優分析產業數據庫)

點開來可以發現，廣運研發的新產品橫跨了半導體、物流以及散熱的領域。

而其中半導體領域中的天車OHT，根據24MarketReports顯示，全球半導體天車OHT的市場規模於2023年市場規模達到7.205億美元，預計到2029年將達到12.4882億美元，年複合成長率(CAGR)達到9.6%。

(資料來源:優分析產業數據庫)

ROIC投入資本報酬率

投入資本報酬率的部分，自2021落底後，接著開始出現逐年成長。

(資料來源:優分析產業數據庫)

在手訂單

根據優分析小助理顯示，廣運總訂單能見度約60億元，其中在半導體領域已超過一億元，而這時候就可以來對照合約負債。

(資料來源:優分析產業數據庫)

合約負債

從合約負債的圖表中，可以發現這季合約負債較上季減少，不過合約負債佔比季營收高達八成以上的比重，具有參考價值。

(資料來源:優分析產業數據庫)

存貨銷售比

接著，觀察存貨銷售比的圖表，最新一季的存銷比稍比近幾年的平均值低，另外，存貨也相較第一季有減少的情形。

(資料來源:優分析產業數據庫)

結論

首先，從研發費用的持續成長可以看出公司是持續投入研發，而且觀察投入資本報酬率的成長可以看出投入的資本是有一定的回報率，可以追蹤接下來的投入資本報酬率能否持續成長。

不過，這一季的合約負債相較上一季是減少的情況，另外，存貨目前仍處於下降趨勢，後續可以追蹤存貨的落底時間作為觀察指標。