航太｜從地圖供應商到航空數據金礦，波音出售Jeppesen釋放哪些市場訊號？

2025年4月23日（優分析產業數據中心）

波音 Boeing (BA-US)以106億美元，將數位航空解決方案部門中的導航業務Jeppesen出售給私募基金Thoma Bravo。不僅為波音擺脫財務壓力的重要一步，也代表航空科技核心資產進入私募市場的區域。

為何出售Jeppesen？

Jeppesen出售屬於波音執行長Kelly Ortberg推動的非核心資產處分計畫一環，目的為削減債務、改善現金流並集中火力於高附加價值的軍民用機隊維修與預測診斷業務。

波音表示將保留Digital Aviation Solutions中與資料分析密切相關的核心能力，包括飛機與機隊專屬數據應用，針對商用與國防客戶提供維修、診斷與預測保養等高附加價值服務。

Jeppesen估值高達106億美元，折合2025年預估EBITDA（稅息折舊攤銷前盈餘）的16倍，為航太業少見的高倍數交易。這筆交易預計於2025年底完成，並包含來自直接貸方提供的40億美元融資方案。

私募激烈搶標

Thoma Bravo成功自TPG、Advent與Veritas等私募競爭者中脫穎而出，顯示市場對航空資料與飛行資訊管理系統的搶佔意圖。

Jeppesen擁有3,900名員工，長年為航空公司與航管機構提供導航圖資、航線規劃、天氣數據與飛行排程等解決方案，為現代航空營運不可或缺的中樞平台。

未來若導入雲端化、API服務與AI技術優化，極有潛力轉型為航空業的資料SaaS（Software as a Service，軟體即服務）平台，與傳統OEM硬體業務形成明顯差異。

📌雲端化：雲端平台可根據航空公司、機場、地勤等不同規模需求，彈性調整運算與儲存資源。
📌API服務：API（應用程式介面）讓航空公司、地勤、第三方應用快速串接Jeppesen資料，實現自動化與流程優化。
📌AI技術：分析大量航班、氣象、維修等資料，提供最佳航線規劃、延誤預測、維修預警等功能。

從導航主權到產業重組

波音於2000年以15億美元收購Jeppesen，至今已逾二十年，期間Jeppesen由單純的地圖與航圖供應商轉變為數位航空資料核心資產，這筆高價出售不僅為波音換得珍貴的現金，也揭示未來飛行控制與航班營運將由資料主導。

波音近期亦出售倫敦Gatwick機場維修站，並尋求出售無人機子公司Insitu，顯示其資產組合正全面重組，從實體製造轉向資料服務與平台思維。

在供應鏈壓力、地緣政治與法規升溫的背景下，「掌握資料」的能力將直接影響飛行效率、航班安全與航空公司營運彈性。