債券送分題變成送命題，滿手慘套的債券ETF如何解？轉買市值型或高息型更好？

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最近有些網友問的問題中，碰到這樣的問題：「泰北哥，我買了太多的債券ETF，結果目前已經愈負愈多，應該怎麼辦？」

我們先來看，為什麼會這樣？通常這樣的原因，不是網友完全沒做功課，沒做功課就不會去買債券ETF，但當初買債券ETF時，有可能是看到網路上一些專家說：「美國政府公債每降息1%、淨值會有16%以上的漲幅」這段大家應該不陌生。

那時普遍認為未來的1年，也就是今年2025年，會有多次的降息，隨便估降個2%，那妥妥的32%淨值價差，於是有人重壓美國公債、期待一次翻身，而專家的推波助瀾，也讓人認定這一定是真的。
時至今日，最近又出現新的影片，專家又告訴你「現在快到低點了，不要賣反而應該買，甚至有一位告訴你3年後，再來看對帳單。」

我們先來看，假設3年後真的漲了，同樣的3年，不管你是市值派或高股息派的，3年的時間，都可以賺取相當的報酬，為何為了債券ETF苦等3年？

那如果3年後，美國政府有可能為了負債太多，景氣好要升息，又不敢升太多，降息又怕通膨，那會不會3年後仍然是現在的利率？而美國政府公債那很少的債息，可能讓你3年的報酬都慘不忍睹！
所以，今天要來談談股債配置的概念，到底是什麼？是不是每個人都應該有債才是對的？以下是我個人的見解及經驗，跟一般學術派的理論未必相同、甚至於相違背，僅供參考！

思考1》資產在一定數量內，不需配置太多債券ETF

除了這幾年，因為高通膨的關係，債券ETF才有5%～6%（公司債），美國公債（政府債）也沒這麼多，當通膨問題解決後，債息會回復到非常低的水準，所以要先認清投資債券「原始的目的」是什麼？
大部分市場的共識是：因為股票漲跌幅太大，當有股災時，透過債券ETF有債息收入且跌幅相對小的概念，讓你的資產不要劇烈波動。那我們來看，假設你的投資額不高（這每個人標準不同）時，我訂的標準是1,000萬元內，在這個標準下，你可以選擇「不買債券ETF」或「買一點點」。

那1,000萬元內的資產配置應該怎麼做？1,000萬元內，可以選擇什麼呢？

選擇1：高股息季季配的組合

像「元大高股息（0056）＋國泰永續高股息（00878）＋群益台灣精選高息（00919）」，當然這不是唯一的組合，可以選擇非常多，把00919換成元大台灣高息低波（00713）、凱基優選高股息30（00915）、大華優利高填息30（00918）都可以。

選擇2：平衡型基金

全部買平衡型基金也可以，但不是一次All in！用目前基金平台的逢低加碼的工具，既有股息領，平衡型裡面股債就幫你配置好，你不需要太懂，每個月領息。但本金成長快慢要看股市好不好，長期報酬是正向的。你不要期待高報酬，這是一種穩定但不是可以讓你暴富的投資，也相當適合退休族。

選擇3：投資等級債及非投資等級債

注意這部分我沒有列入美國公債、只有公司債，請看清楚。投資等級債年化殖利率約5%～6%，非投資等級債年化殖利率約8%，但選擇不要有C級債券的。

想要多一點報酬怎麼辦？加一點市值型的ETF或者股票型高報酬的基金（無息），但聽到投資基金，大部分的人都會回一句「基金不熟」然後就放棄了！你不理財，財不理你，這句話應該聽過吧！不熟不要投資沒錯，但不熟可以先學習，又沒叫你不熟就直接投入，對吧？

但如果你是市值派的熱衷信仰者，1,000萬元全放在市值型，很顯然有點多了，真的發生金融海嘯時，會很心慌。有幾個辦法，你可以搭配1、2或3，我認為走市值型是必須找一些保障。

當然，有人的做法是少少投個幾百萬元，反正漲跌影響也不大，但投入的多寡，影響的是你資產的增長。很多人說，投資有幾十％的成長，一問才知道，只用可能1／10或1／5資產去投資而已，那只能讓你有小確幸，並不是長期該有的投資策略！

思考2》那資產超過1,000萬元以上的呢？

當投資額大時，假設妳只投高股息，股息超過90多萬元時，再加上本身所得稅級距較高的人，開始面臨要課稅很多的問題，辛辛苦苦一年的成果，很大一部分要捐給國家，可能不太願意，捐了心裡也鬱悶很久。

這時候要了解，哪一些是不用扣稅的，如海外型基金：股票型及債券型或平衡型都免稅（只要投資在海外市場的都算，與註冊地無關），但還是有上限，現在好像是提高到750萬元。

如果投資額度大，選擇就很有彈性，你可以先將核心投資策略定出來，哪一些當作你的主要的收入來源，舉個例：假設你有資產3,000萬元，你可以有一些放在可以固定領息的標的，當作你的主要收入，像高股息或高息平衡型基金，這些不一定總報酬是很高的，但大部分的時間裡，股價的波動相對穩定，且有一些股息可收。

基本收入你可以訂一個標準，例如：訂每月10萬元、一年120萬元，那我們大概算一下，大概用2,000萬元來規畫，每年5%～8%，可以有100萬元～160萬元便可以達成。

那還有剩下的1,000萬元，你就可以放在報酬較高的地方，如市值型股票（台股及美股都可以），高報酬的股票型基金（無息的），這一些標的，可能股市好的時候，產生數十%的報酬，也是可能的。

結論

儘管資產配置、股債平衡這句話聽得爛了，但真的要自己配置時，大部分的人不是手足無措，不然就是一路走到黑（不管對錯一路到底），不是全部去買高股息，就是全跑去買市值型（今年太熱），很多人是高股息降息後全轉過去，並聲稱太晚發現了，這是我看到很多已擁有大資產人的問題。

要知道方向是否走的正確？一種是理財很多年，用同一個模式，獲利已成常態，那也許可以繼續堅持。

另外一種是增加自己的財商，並用表格統計自己相關資產的增減，並隨著財商的增加，每年可以檢討策略的優略，謙卑學習的心，可以讓自己在這條路走的比較久！

本文獲「泰北哥聊財經」授權轉載，原文：資產配置閒聊2——債券買多了怎麼辦？
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