「川普」就是2025年投資最重要的關鍵字，在川普2.0時代，哪些資產看漲？想搭上政策順風車，基金又該怎麼挑？美國中小型股和加密貨幣是2大絕對要關注的資產！
川普（Donald Trump）即將在2025年1月重新上任美國總統。非傳統型政治人物的他，其決策往往超出美國傳統政治人物行事作風，以強烈政策引導市場、產業走向的風格，能使受支持的產業、資產有明顯且持續的突出表現。
而在川普當選之後，加密貨幣（Cryptocurrency）及美國中小型股這2大類資產就在川普明顯的政策方向支持下，展開大漲走勢。專家更指出，在川普上台後有望將持續送上政策利多支持，這2類資產的上漲走勢才正展開。
美國中小型股》
對外高關稅＋對內減稅 將帶旺中小企業獲利
2022年以來，美股的集中度前所未見，上漲動能非常極端的集中在科技大型股上，也就是除了科技7巨頭之外，其他股票相較之下可說是毫無表現，但這情況延續至今，也讓科技大型股的股價已不再便宜，甚至可說處於昂貴區間。因此就評價來說，中小型股的評價相對便宜，已經首先提升了中小型股在2025年的投資吸引力。
更關鍵的是，川普的政策方向，包括「美國優先」、「企業減稅」皆有利中小型股業績成長表現。「川普就是想透過國家來提高美國企業的競爭力。」瀚亞投信投資長林如惠觀察，美國以外的其他國家不乏以政策支持產業的行動，川普大有何不為之的態度，也正是如此，川普才會一再對外強調會多國課徵高額關稅。
柏瑞投資全球多元資產組合經理Benjamin Tsui分析，雖然市場上多擔心關稅政策帶來的負面效果，但他們認為關稅的實行的確能夠幫助川普的美國優先目標，帶動製造業回流的效果，更有利美國的經濟生產活動，而中小型股是更能直接受惠的對象。
美國優先的親商政策方向，對外透過關稅來達成，對內則是以減稅為誘因。川普2024年12月12日出席紐約證交所敲鐘儀式，重申減稅政策，強調若企業不在美製造生產，將需要支付21%的公司稅，但若企業在美國生產製造，則公司稅可能降至15%。
相比於跨國經營的大公司，富邦金控首席經濟學家羅瑋直言：「這對中小企業是莫大的幫助。」加上現在進入降息週期，也舒緩中小企業的利息支出和償債壓力，中小企業的獲利有望看到更多改善，會縮短與大型股之間獲利成長的差距。
投研機構FactSet就預估，進入2025年，美國小型股的成長年增率預期可以超越大型股（詳見圖1）。
加密貨幣》
5關鍵帶動漲勢 比特幣價格再創新高
加密貨幣更是在川普當選之後，拉出一波暴漲走勢，加密貨幣中最主流的比特幣（Bitcoin）價格衝破10萬美元關卡，創下歷史新高紀錄。
儘管比特幣價格已創新高，但法人共識，現在不過只是比特幣此波多頭走勢的起始階段而已，看好此波多頭可延續至2025年10月，後市仍有可觀的漲幅可期。而法人為何看多比特幣？原因就在以下5大關鍵：
關鍵1》啟動降息循環
首先，2024年聯準會停止升息，轉向降息，就已先給了比特幣第1波價格上漲支撐，畢竟在強力升息時代下，對所有風險資產都是極大利空壓力，也是造成比特幣在2022年暴跌的重要因素。
關鍵2》比特幣供給減半
進入2024年，供給需求的變化，也是比特幣價格上漲的有利因素。在供給方面，約莫每4年就會遇上「比特幣減半」，代表每次挖礦所生產的比特幣數量只有先前的一半，而在2024年4月比特幣就遇上其發行以來第4次減半，供給量大減。
第一金投信AI系列基金經理人張銀成分析，過往3次比特幣減半後造成的供給缺口，需大約半年到1年半才會回到供需平衡，也就是價格回穩。依2024年4月比特幣減半的時程，若取平均1年時間推算，則現在這波多頭趨勢還有至少1季以上的多頭時間，甚至看好在2025年10月之前都有表現空間。
漲幅方面，就過去統計來看，在減半前半年比特幣價格就已經多半會有所表現，減半後1年漲幅更是高達267%～8,000%之間，就算排除掉第1次減半後價格噴漲的極端情況，就目前減半以來50%～60%漲幅，仍然還有一段上漲空間（詳見表1）。
關鍵3》比特幣ETF發行
而在需求方面，美國證券交易委員會（SEC）在2024年1月批准發行首批比特幣現貨ETF，是刺激比特幣需求以及引進金流的關鍵，也是加密貨幣市場發展的重要里程碑。此舉讓加密貨幣透過ETF作為資產類別，除了提升流動性以及可信度，也讓普通投資人與機構法人能夠透過買進ETF持有加密貨幣資產，提高投資興趣和對加密貨幣的需求，引進更大量資金。
關鍵4》川普當選
最後及最關鍵催動比特幣價格衝破10萬美元的臨門一腳，就是川普的當選。國泰數位支付服務（00909）經理人楊庭杰分析，川普的當選標誌著對於加密貨幣法規的鬆綁趨勢更加明確，川普選舉的金主中有眾多加密貨幣的推崇者，這不僅讓川普在選前就已積極表態支持比特幣發展，選後則任命加密貨幣擁護者阿特金斯（Paul Atkins）擔任SEC主席，都顯示其對加密貨幣的認可。
關鍵5》全球使用度提高
川普、共和黨政治人物對於加密貨幣的重視，楊庭杰近一步分析，也與國際趨勢有關。當前除了美國之外，全球其他國家也同樣開始鬆綁對於加密貨幣的法規限制，特別與美國關係緊張，甚至有戰爭風險的國家，若想避免未來受到制裁的風險，避免過度依賴美元，就會轉向使用加密貨幣。
也就是說，各國對於加密貨幣的使用度會提高，甚至成為戰略儲備，而美國自然不會願意在這個領域居於落後地位，川普近期就明確表態「我們不希望中國或其他國家搶先占據主導地位。我們希望站在這場競賽的最前端。」楊庭杰指出，趨勢若成將會成為加密貨幣長線的需求。
綜合以上討論，若2025年投資基金想跟上川普政策順風車，美股基金是必備的標的，但挑選時可更偏向選股配置更專注於美國國內市場，且非高度聚焦集中在美國大型科技股的美國基金。
至於加密貨幣商機，目前在台灣上市的基金跟ETF無法直接投資像是比特幣等加密貨幣，但投資人可以透過前10大持股觀察，是否有加密貨幣題材相關個股，例如以加密貨幣為主要資產，或是加密貨幣交易所股票，如微策略（MicroStrategy）、Coinbase等，來參與行情（詳見表2、Tips）。
Tips＿微策略價格波動大
微策略為持有比特幣最多的公司，且因採槓桿投資，波動更甚比特幣。截至2024年12月20日，比特幣上漲119.81%，微策略則漲416.86%。
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