科妍(1786)新品喬凡霓斯取得藥證，營運表現將迎來爆發！
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文章架構
- 科妍(1786)醫美新品取得台灣藥證！
- 科妍兩大業務市佔率排名全台前二！
- 科妍新品喬凡霓斯取得藥證，最快2025年4月開始貢獻營收！
- 防沾黏凝膠產品進入成長爆發期！
- 新品「可麗媞」將上市，將快速搶下市佔率。
- 第二季獲利優於市場預期！
- 科妍新品陸續上市，營運表現迎來爆發！
科妍(1786)醫美新品取得台灣藥證！
科妍(1786)的醫美新品喬凡霓斯取得台灣銷售許可證，該產品預計最快將在2025年4月完成通路佈建，考量醫美產品高單價以及強勁市場需求，科妍在2024、2025年新產品陸續上市後，獲利表現將迎來爆發，激勵股價強攻漲停！
科妍兩大業務市佔率排名全台前二！
科妍旗下有四大業務：(1) 整形美容產品用的皮下填補劑、(2) 老年照護用的關節腔注射劑、(3) 手術後用的防沾黏凝膠、(4) 治療膀胱炎的膀胱灌注液。公司目前為台灣最大的關節腔注射液廠商，在外科手術後用防沾黏凝膠產品，科妍市佔率同樣高居全台第二。
第二季獲利優於市場預期！
2024年第二季，科妍客戶拉貨動能續強，公司單季營收為2.11億元，年增14.9%，由於產品組合優化，提升公司獲利表現，單季毛利率為72.9%，年增2.6個百分點，同時業外亦有匯兌收入貢獻，帶動公司第二季EPS上升至0.96元，表現優於市場預期，且遠優於去年同期的0.76元。
科妍新品喬凡霓斯取得藥證，最快2025年4月開始貢獻營收！
科妍新品喬凡霓斯在2024年8月12日通過台灣TFDA批准，該產品為國內第一支國產的少女針產品，目前上市的競爭藥品為洢蓮絲(Ellanse)，少女針產品主要透過注入膠原蛋白，維持肌膚光澤及健康，因此，在醫美產業被大量使用。
若以科妍喬凡霓斯的競爭藥品洢蓮絲來看，該項藥品在施打後效果會立刻顯現，且施打後能維持1-2年，適合需要施打後立即就有成效的客群，此外，藥品施打後僅能維持1-2年的特性，將讓這類的醫美產品需求穩定成長，同時醫美產品因為沒有健保給付，價格高昂將保障科妍營收、獲利！
防沾黏凝膠產品進入成長爆發期！
科妍的防沾黏凝膠產品正在進入成長爆發期，主要受惠於以下兩點：(1) 公司在台灣地區通路覆蓋率高。(2) 海外市場陸續取證，迎全新成長動能。
由於公司的防沾黏凝膠在台灣的各醫療通路覆蓋率顯著高於其他競爭者，在台灣醫學中心的銷售覆蓋率更是高達100%，因此，綜觀科妍四大產品線中，我們認為成長性最強的仍是手術後的防沾黏凝膠產品。
在海外市場取證方面，科妍的防沾黏產品預計將陸續取得歐洲、中南美洲、越南等多地的藥證，過去公司的防沾黏凝膠專注於台灣市場的耕耘，因此在台灣當地的醫療體系已有相當高的銷售覆蓋率，此次進入海外市場，對於科妍的產品銷售而言將是錦上添花！
新品「可麗媞」將上市，將快速搶下市佔率。
科妍的皮膚保養新品「可麗媞」已於2024年4月取得藥證，市場看好2024下半年就會開始販售。
可麗媞主要針對皮膚皺褶、皺紋、疤痕等適應症，進行各項皮膚凹陷的矯正治療，透過下圖我們可以看到科妍產品與其他市場競品的比較，首先看到成分方面，可麗媞及舒顏萃的主成分為PLLA，另外兩項產品主成分則為PDLLA，可以看到，無論是在發炎反應、膠原蛋白增生效果或是PLA顆粒的維持時間，使用PLLA主成分的產品皆是完全優於使用PDLLA的產品，可麗媞及舒顏萃顯然在產品的過敏反應及治療效果上更為顯著。
在來是價格方面的比較，目前看到同樣採用PLLA成分的舒顏萃，其產品價格為28000-30000元/瓶，為了在上市出期能快速搶佔市佔率，市場預估科妍上市後的販售價格約為2萬元，綜合療效及價格競爭優勢，市場看好科妍的可麗媞產品在2024下半年上市後將能快速搶下將近2成的市佔率。
新品陸續上市，營運表現迎來爆發
科妍後市營運將迎來三大成長動能：(1) 新品「可麗媞」將在2024年10月。(2)喬凡霓絲取得藥證，最快2025年4月上市。(3) 防沾黏凝膠將打入海外市場。
三大動能帶動下，科妍2024/2025年營收貢獻將大幅提升，CMoney研究團隊上修營收、獲利預估，看好科妍2024年營收將上升至10.7億元，EPS部分，由於公司在8月有新股發行影響流通在外股數，因此調整全年EPS預估值至4.18元(前次預估值為4.16元，進行股數調整後為4.01元)，進入2025年，新品都將迎來完整年貢獻的情況下，營收、獲利將更進一步迎來爆發，市場看好科妍2025年營收暴增至15.1億元，稅後EPS大幅跳增至7.55元(前次預估值為7.50元，進行股數調整後為7.23元)。
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