志強-KY(6768)2025年接單有底氣，三大品牌力挺增長

2025年3月24日(優分析產業數據中心) - 全球運動品牌正值新一輪市場洗牌期，Nike市占率鬆動，ASICS與adidas加速成長，帶動整體運動鞋供應鏈重新排列。在這場品牌位移戰中，台股製鞋廠志強-KY(6768-TW)成為背後受益的關鍵代工夥伴。隨著主要品牌訂單需求強勁，配合越南與印尼產能逐步釋出，志強不僅穩居專業運動鞋代工領域，更擴大切入跑鞋等主流市場，為營運注入長線動能。

目前志強-KY的主要客戶包括adidas、Nike、Brooks與ASICS，其中adidas為其最大客戶，貢獻營收比重達五至六成，主要代工品項為足球鞋。根據adidas日前公布的2024年財報，品牌全年營收以固定匯率計算年增12%，其中adidas品牌本身年增率達13%，預期2025年在排除Yeezy系列貢獻後，仍將實現雙位數成長，強勁動能有望轉化為志強的實質營收挹注。

在其他品牌動能方面，志強與ASICS合作項目集中於跑鞋、足球鞋與棒球鞋，目前尚未切入旗下潮流品牌Onitsuka Tiger，但公司表示雙方合作穩定，未來不排除拓展至高端潮鞋線，為營運打開更多利潤空間。此外，自2022年起切入Brooks供應鏈後，志強成為其北美市場跑鞋代工夥伴，2025年隨印尼廠產能開出，Brooks出貨量亦有望同步放大。

公司表示，目前訂單能見度大約是一季，展望2025年，目前營收占比較低的ASICS和Brooks（波克夏旗下品牌）接單量都有機會較去年翻倍。而Nike方面則希望能夠持平，但整體來說，除Nike以外的三大品牌帶來的訂單動能，有望支撐全年營運表現。