關稅壓力下的另一隱憂：美債「AAA」信評是否岌岌可危？
目前穆迪仍是唯一維持美國最高「AAA」主權信評的主要評級機構，但隨著利率與財政赤字連年居高，市場越來越擔心這一評級恐難維持。
優分析產業數據中心認為，判斷的標準在於：未來是否會出現「報復性關稅」。
2025年3月25日（優分析產業數據中心）— 信評機構穆迪（Moody's）週二發佈報告指出，美國的財政實力正面臨長期下滑趨勢，主因在於預算赤字擴大、債務負擔加重，加上利率上升，使政府償債能力進一步惡化。
事件背景：信評展望已轉負，財政壓力未見緩解
這份報告出爐之際，正值市場對美國財政狀況與經濟前景的不安情緒升高，尤其總統川普近日宣布對多個主要貿易夥伴祭出懲罰性關稅，加劇了通膨壓力與經濟放緩的疑慮。穆迪早在2023年11月就已將美國「AAA」主權信評的展望由「穩定」下調為「負向」，並在此次報告中表示，財政狀況自那時以來進一步惡化。
重點內容：赤字與利息支出成為財政風險關鍵
穆迪指出，即使在一個「非常正面但機率極低」的經濟情境下，美國債務的可負擔性仍顯著低於其他同為「AAA」評級的國家。高利率水準意味著美國需支付更多利息支出，使得財政空間更加緊縮。
報告中提到：「考量高關稅政策、未獲資金支持的減稅措施，以及其他潛在經濟風險，我們認為美國目前依賴的信評支撐因素（如美元地位與美債市場流動性）已難以完全抵銷赤字擴大與債務負擔惡化所帶來的負面影響。」
市場觀察：美元與美債地位成「最後防線」，但也承壓
目前穆迪仍是唯一維持美國最高「AAA」主權信評的主要評級機構，但隨著利率與財政赤字連年居高，市場越來越擔心這一評級恐難維持。
報告也強調，美國維持「AAA」評級的關鍵，在於美元作為全球儲備貨幣的地位，以及美國公債市場的規模與流動性。但穆迪警告，若這些優勢未來無法持續發揮支撐作用，評級將面臨進一步下調的風險。