EV電池｜寧德時代 CATL 財報亮眼＋港股 IPO ＋併購蔚來能源：看懂寧德時代三大轉型佈局

2025年4月15日（優分析產業數據中心）

中國電動車電池龍頭寧德時代 CATL (300750-SZ)於2025年第一季財報，不僅繳出近兩年來最快的淨利成長紀錄，也同步啟動包括赴港上市、海外擴張與垂直整合的多線布局。

CATL穩住電池龍頭地位

寧德時代公布2025年第一季財報，實現淨利140億元人民幣（約19.1億美元），年增32.9%，創下近兩年最快增速。營收亦終止連續五季下滑態勢，年增6.2%，達到847億元人民幣。

該公司近年積極推動新一代磷酸鐵鋰電池、快充技術及與主流車廠合作定制化方案，有效支撐毛利率與單位價值。

持續為特斯拉、比亞迪、蔚來、理想等品牌供應核心電池模組。顯示其在全球電動車供應體系中依舊具備戰略支點地位。

擬赴港上市募資50億美元

寧德時代已於3月獲得中國證監會批准赴港上市，預計於今年第二季完成掛牌，募資規模將超過50億美元，將成為近四年來香港市場最大IPO。

選擇港交所作為國際融資舞台，不僅為CATL爭取更多外資參與，也為整體中國高端製造企業探索資本新通道打開樣本。

目前正積極擴建德國、匈牙利、西班牙等海外工廠，以因應歐亞市場在地化政策與供應鏈去風險化趨勢。

寧德時代（CATL）在海外的工廠布局
📌德國工廠：生產能力為 14 GWh，在歐洲的第一座工廠，支持歐洲市場對電動車電池的需求。
📌匈牙利工廠：生產能力為 100 GWh，在歐洲的主要生產基地，並以更低的成本運營，於2025年和2026年間開始生產。
📌西班牙工廠：預計產能為 50 GWh，目標減少對亞洲電池製造商的依賴，參與綠色補貼競賽，於2026年底開始生產。

併購蔚來能源事業

CATL近期與蔚來汽車 Nio (9866-HK)洽談收購其能源子公司「蔚來能源（Nio Power）」控股權。

該部門為蔚來營運超過3,000座電池換電站的核心平台，若交易完成，CATL將一舉切入換電網絡領域，強化其在電池服務生態鏈的主導地位。反映出策略重心已從單一電池供應商邁向全面電能管理平台角色。