嘉泥(1103)轉型有成？沖繩飯店住房率飆91%的背後原因
嘉泥(1103-TW)從傳統水泥產業跨足旅館服務，這項轉型策略在2024年初見成效，旅館服務事業的營收與獲利雙雙增長，成為推升公司獲利的主要動力。2024年嘉泥(1103-TW)每股盈餘(EPS)為0.48元，其中旅館服務營收的亮眼表現功不可沒。
嘉泥(1103-TW)旗下涵蓋水泥、旅館、裝卸倉儲、房產四大事業體，其中旅館服務事業在2024年營收成長最為快速，已成為公司營收第二大來源。不過，這項轉型策略能否持續帶動嘉泥(1103-TW)成長，旅館業績的亮眼表現能否延續，仍是市場關注的焦點。
(資料來源：優分析產業資料庫)
公司簡介
嘉泥(1103-TW)是一家歷史悠久的公司，成立至今已七十餘年，早期以水泥製造為核心業務，與台灣經濟共同成長。近年來，嘉泥(1103-TW)積極推動多元化經營策略，將觸角延伸至旅館服務、裝卸倉儲、以及房地產等領域。
目前，水泥事業仍是嘉泥(1103-TW)的基石，提供穩定的營收來源；而旅館事業則被視為驅動未來成長的新引擎。值得一提的是，嘉泥(1103-TW)在ESG（環境、社會、公司治理）方面的努力也獲得國際認可，展現其對永續經營的重視。透過多元化經營，力求在各領域都能穩健發展，同時積極落實減碳行動。
旅館事業營收亮眼，住房率、房價齊揚
嘉泥(1103-TW)在法說會上表示，公司不僅保持傳統基石事業穩健，更透過積極的轉型策略，為企業注入成長動能。發言人金哲毅表示。
2024年毛利率成長主要受惠於沖繩Hotel Collective嘉新酒店的成本控制與營運效率提升，旅館事業營收增加12%，帶動整體合併營收成長3%。
金哲毅表示，沖繩旅遊市場持續熱絡，加上Hotel Collective團隊的成功營運，使得2024年酒店平均房價(ADR)成長15%，達到2.2萬日圓新高，全年平均住房率更達到八成以上。更令人驚艷的是，2025年1月住房率已達90%，2025年2月的住房率更創下91%的新高峰！
(資料來源：優分析產業資料庫)
Hotel Collective品牌策略奏效
Hotel Collective的成功，除了受惠於沖繩觀光市場的蓬勃發展，也得益於在Booking.com和Agoda等國際訂房平台上始終維持9分以上的極高旅客評價。
金哲毅表示，「仍看好沖繩國際旅客的成長動能，並將持續創造卓越的品牌價值及獲利，進一步擴大旅館事業的貢獻」。嘉泥(1103-TW)預期，在沖繩旅遊人數持續上升、航班數每季成長下，2025年旅館事業營收、獲利佔比將高於2024年。在追求高效業績成長的同時，Hotel Collective更重視高品質的顧客服務體驗。
成長動能能否延續？
雖然嘉泥(1103-TW)旅館事業表現亮眼，但能否維持成長動能，仍面臨一些挑戰。沖繩觀光市場能否持續維持熱度？國際情勢、航空運力、以及潛在的旅遊風險，都可能影響旅客意願。
此外，在既有高住房率的基礎上，如何兼顧顧客服務品質，進一步提升顧客體驗，並維持高房價，對Hotel Collective也是一項考驗。高住房率意味著更高的服務量，如何在不降低服務水準的情況下滿足所有顧客的需求，是一大挑戰。
(資料來源：優分析產業資料庫)
法人預期現金殖利率達3.4%
除了旅館事業的亮眼表現，水泥、裝卸倉儲與房產事業也持續穩定貢獻。加上業外收入，預計將配發現金股利0.55元，以2025年3月28日嘉泥(1103-TW)收盤價16.1元計算，現金殖利率達3.4%，優於同業平均水準。
- 水泥事業： 作為嘉泥(1103-TW)的基石事業，提供穩定的營收與獲利。
- 旅館事業： 2024年營收成長最快速的事業體，受惠於沖繩Hotel Collective的成功營運，預期2025年營收、獲利佔比將持續提升。
- 裝卸倉儲事業： 持續提供穩定的貢獻。
- 房產事業： 持續提供穩定的貢獻。
產業趨勢：觀光產業復甦
全球觀光產業在疫情後逐漸復甦，特別是亞洲地區，成為推動嘉泥(1103-TW)旅館事業成長的重要因素。根據世界旅遊組織(UNWTO)的數據顯示，國際旅客人數正在快速回升，預計在未來幾年將恢復到疫情前的水準。沖繩作為熱門的旅遊目的地，也受惠於這股趨勢。
然而，沖繩的旅館市場競爭激烈，除了國際連鎖飯店外，還有許多當地業者。嘉泥(1103-TW)Hotel Collective需持續提升服務品質與品牌價值，才能在競爭中脫穎而出。
觀光產業也面臨一些挑戰，例如地緣政治風險、經濟不確定性、以及環保意識抬頭等，都可能對產業發展產生影響。嘉泥(1103-TW)需要密切關注這些趨勢，並適時調整經營策略，以應對競爭激烈的市場。
(資料來源：優分析產業資料庫)