【觀點】錢用得太快就像龍捲風？橫空出世的蝦皮，能離得開暴風圈來得及逃？

就算端午過完梅雨好像還下個不停，各大電商都在風風火火的推動618年中慶，蝦皮購物卻傳來在東南亞與歐洲各地展開大幅裁員的消息，象徵過去七年的電商燒錢補貼、跑馬圈地的時代似乎來到了臨界點，資本市場的寒冬對蝦皮的考驗可能才真正開始。

由騰訊投資、中國出身的李小冬在新加坡創立，旗下涵蓋遊戲、電競（ESport）、電商、支付等主要業務，在全球範圍共有67,300位員工的冬海集團（SEA Group），在本週稍早宣布裁員，雖沒有確切數字確認影響範圍。但Shopee長年繳不出獲利的成績單，反而是越來越巨大的虧損數字，也讓賭性堅強的華爾街投資人都不耐煩了起來。

2022 上半年 SEA group 冬海集團重大事件簿 《數位時代》製圖

全球擴張失利，蝦皮加速收割台灣市場

取得知名遊戲《英雄聯盟》代理發行權的蝦皮集團，由於早期在台的電競業務推廣發展順利，選擇早已有前仆後繼的本土與外商業者，打通金流（線上信用卡、ATM轉帳支付、貨到付款等）、物流（原有終端物流系統、貨到付款或到店取貨）養成消費環境，作為發展蝦皮旗下購物事業的根據地。

蝦皮購物在台透過行銷物流補貼發展迅速，加上串接台灣與中國之間的系統，大手賺取擁有金流、物流落差，同時未設跨境貿易關稅管理協定的政策空白與兩岸紅利。讓蝦皮購物台灣成為其全球電商網絡佈局裡發展最成熟的區域。但，接下來還能蝦皮購物在台灣這麼順利嗎？

閃電展店讓現金流、人力都燒很大，現在說沒事還太早

從2021年8月推出蝦皮店到店以來，其實體門市一路從雙北拓展到嘉義、台南，截至2022年6月中，全台已有622家店，是台灣近年來展店最速的連鎖通路。

表說：台灣超商店數統計，蝦皮在2022年3月宣布與OK超商合作雙向寄取貨，兩者店家數合計已經超越萊爾富，直接挑戰超商兩大龍頭。

超商 家數 佔比 7-11 6363 50% 全家 3939 31% 萊爾富 1453 12% OKMart 850 7% 四大超商合計 12605 蝦皮店到店 622

依照蝦皮原先規劃，2022年全省展店到1000店規模，粗估蝦皮光為了店到店的開店租金與營運成本，一年就要燒掉台幣12-15億左右。然而，台灣超商主要的獲利來源是飲料、菸酒、鮮食，電商店到店取貨服務是創造客人造訪率的理由，而非利潤來源。

例如超商老三萊爾富近期就強推「萊賣貨」，不但完全免費，當月寄件超過十件，還額外加贈咖啡和超商購物金。顯然超商業者和蝦皮各自手裡打的算盤不一樣。因此，蝦皮雖可謂在台閃電展店，但離能真正達到實體店損平仍然有很長的路要走。

為了開出蝦皮店到店，也讓台灣的員工人數快速增加，根據人力資源行業主管的觀察，蝦皮台灣員工人數目前約3000人左右，光是過去一年員工總數就隨線下店暴增。依電商產業的薪資行情估算，一個月花在薪資費用就要1.7億台幣左右。蝦皮台灣目前運營的主軸仍然在商城與拍賣，蝦皮台灣會不會在集團這一波裁員策略中，波及蝦皮店到店與其自營B2C業務值得觀察。

狠拔羊毛，漲到比M社、P社還貴，讓品牌賣家紛紛用腳投票

為因應持續的補貼、龐大的展店與營運成本，蝦皮得在台灣搾出更多錢。回顧近兩年來，蝦皮官方頻頻調升交易手續費與活動提成。2020年10月起徵 1%金流手續費，半年後的2021年4月又將金流手續費調高到2%。過了一年（2022年5月），再度全面性調漲拍賣和商城的成交手續費，最低3%起跳，最高甚至高達8%。

對照台灣目前兩大電子商務公司在2022第一季公布財報中的毛利率，MOMO （以下簡稱M社）為10.4%，PChome （以下簡稱P社）12.2%；在不計入不包含商家另外購買的廣告花費下，目前蝦皮所徵收的金流服務費與行銷活動手續費，賣家的服務費就已達15%。蝦皮光今年這一波銷售提成的漲幅就高達3成至5成間，比台灣本地目前通貨膨脹的速度還快。

M社與P社甚至還提供寄倉與宅配服務，也讓蝦皮越來越高的提成失去競爭力，進而可能影響平台上品類的交易結構。尤其高單價低毛利品類與品牌代理商開始策略動搖，重新思考自家官網、商城與B2C電商與蝦皮合作的配置效益。有些選擇直接撤出蝦皮，有些則為因應蝦皮手續費調漲選擇直接反映在商品定價上，或讓新品優先上架官網和其它電商平台，只在蝦皮商城維持既有品項，不再積極推新。

錢來的太快就像龍捲風？蝦皮離得開暴風圈？來得及逃？

短短幾個月，蝦皮就分別關閉法國、印度甚至西班牙的營運，也開始裁撤東南亞的員工，顯然一下戰線開太多的國際擴張的策略與手段遇到了龍捲風。

在台灣，蝦皮購物一樣戰線開很大，同時運營商城、拍賣、24h購物三種模式，線上對手是富邦媒、網家這兩家背後實力不容小覷、兢兢業業穩健營運的本土電商集團。往線下走的店到店，蝦皮也得直接遭遇統一超、全家兩個佈局一樣強悍的對手？

過去拿著華爾街高估值與中國大錢的蝦皮，無論在線上線下想一次對上四個本土地頭蛇。當聯準會縮表、通膨止不住、中美斷鏈以致經濟下行的資本寒冬來臨，多年來一直沒辦法證明其商業模式可持續性的蝦皮，在面對燃料用盡，即使在自己最有把握的市場，接下來都有場硬仗要打。

責任編輯：吳秀樺

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