避險基金大舉放空美股、部位激增至2011年高

MoneyDJ新聞 2023-05-29 07:42:46 記者 郭妍希 報導

憂心美國可能陷入債務違約、經濟衰退窘境，避險基金、資產經理人最近將美國股市的空方部位拉升至2011年以來新高。

英國金融時報26日報導，法國興業銀行分析美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據後發現，連結標準普爾500指數的衍生性金融商品淨空單部位最近幾週激增。法興認為，這是令人難以忽略的強烈警訊。

除了違約風險外，許多經理人也相信美國股市的本益比過高、聯準會(Fed)積極升息恐令經濟衰退。目前標普500以前瞻每股盈餘計算的本益比為18.7倍，接近歷史最高峰。

瑞銀全球財富管理(UBS Global Wealth Management)投資長Mark Haefele表示，鑑於美股這波漲幅僅由數家估值相對昂貴的科技股及大型成長股帶動，再加上信貸緊縮對企業盈餘的衝擊，未來幾月美股波動可能加劇，預測到了2023年12月，標普500將下探3,800點。標普500上週五(26日)收在4,205.45點、創2022年8月19日以來收盤新高。

投資機構Kairos投資組合經理人Mario Unali指出，許多避險基金持續買進擁有強勁現金流的個股，同時放空整體市場，顯示經理人態度仍謹慎。他說，鑒於充滿不確定的經濟環境，經理人普遍不認為大盤會全面走強。

Graham Capital Management董事長Kenneth Tropin警告，若Fed年底前降息3次的期望落空，美股下半年有可能顯著修正。

美銀：利率若停了又升 AI泡泡恐破

人工智慧(AI)概念股近來飛漲，撐住美股盤勢。美國銀行(Bank of America)策略團隊警告，一旦Fed犯錯，AI吹出的「小泡泡」(baby bubble)恐遭戳破。

MarketWatch、Business Insider報導，美銀策略師Michael Hartnett帶領的團隊5月19日透過研究報告指出，2023年新湧現的AI狂潮，再加上5%通膨、3%失業率及7%預算赤字，意味著接下來12個月最大的「痛苦交易」(pain trade)將是6%的聯邦基金利率。多數投資人相信，Fed會在接下來幾月降息，這帶動美股走強。然而，一旦Fed再次升息、恐讓市場措手不及。

投資人只需回顧1999年即可。美銀指出，那斯達克指數1999年來至泡沫化的5,000點，當時網路類股飆漲、強大的經濟環境迫使時任Fed主席的葛林斯班(Alan Greenspan)重新收緊銀根，而網路泡沫在9個月後就被戳破了。美銀指出，若美國債券殖利率突破4%警戒線，即代表暫停升息是錯誤的，一旦Fed試圖修正、重新升息，則恐戳破AI泡沫。
(圖片來源：美國散戶投資人協會(AAII)官網)

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資料來源-MoneyDJ理財網