富邦：4訊號浮現　中國A股可望迎接奔牛行情

中國股市近期出現久違的發燒景象，上證綜指上周大漲7.31%，站上3300點大關，深證成指、創業板指數更分別大漲10.24%和12.79%，維持強勢格局。富邦上証180基金（簡稱富邦上証）經理人楊貽甯表示，目前有4大訊號透露A股可望迎來牛市行情，隨著中國新冠肺炎（武漢肺炎）疫情得到有效控制下，A股後市仍有行情可期。

自2日以來，滬深2市每日成交金額已連續多日突破人民幣兆元大關，而目前券商股掀起漲停潮，資金持續呈現淨匯入，券商信託板塊單日資金淨流入達99億3500萬人民幣（約新台幣417億8749萬元），接近百億元水平，成為全市場最為吸金的板塊；再者，融資融券餘額續創近期新高，槓桿資金持續增加，以1日來說，2融餘額達人民幣1兆1763億元（約新台幣4兆9487億8865萬元），較前一交易日增加人民幣125億900萬元（約526億2636萬新台幣元），繼續創近期新高，而6月1日2融餘額僅為人民幣1兆890億（約新台幣4兆5815億1053萬元），近1個月即大增人民幣873億（約新台幣3672億7811萬元）。

券商股漲停潮可能是牛市行情啟動的訊號

近期北向資金亦大舉匯入，截至7月2日收盤，淨買入人民幣171億1500萬元（約新台幣720億418萬元），創6月19日以來新高，其中滬股通淨流入人民幣111億6100萬元（約新台幣469億5522萬元），深股通淨流入人民幣59億5500萬元（約新台幣250億5316萬元）。由上述的4大訊號觀察，依過去歷史經驗，2市成交破兆元人民幣，加上券商股漲停潮，幾乎是牛市行情啟動的訊號。

整體而言，A股具有快牛慢熊的特性，牛市上漲動能強勁。本次上漲背後由基本面支持，中國第1季即控制住疫情進行復工復產，加上在財政與貨幣政策挹注下，生產、投資、消費等數據開始好轉。基本面相較於其餘國家更為穩健，然漲幅卻低於美國形成全球資本市場的價值窪地。此外兩會後政策落地，財政政策金額直逼金融海嘯時期的人民幣4兆（約新台幣16兆8283億元），貨幣政策上雖寬鬆偏向中性，然推動金融系統讓利於民也大幅增加民間流動資金。

牛市下一階段將回歸成長性較高的族群

依照2013至2015年牛市上漲不同階段，楊貽甯預期目前在中間階段，主要漲幅來自低基期的金融地產等舊經濟板塊落後補漲，因此金融股比重較高的上証180指數或恒生國企指數較為受惠。而牛市下一階段則將回歸成長性較高的族群，就中長期角度而言，科技股已進入向上周期軌道，包含中國重要科技股的深100指數，以及中小型較具有成長性的中証小盤500指數可望持續接棒。

富邦投信建議，想要掌握陸股又快又急的瘋牛特性，看準時機單筆加碼，應是不錯的選擇。標的選擇上可以分散布局，以大型A股ETF作為核心部位，如富邦上証（證券代號：006205）、富邦深100（證券代號：00639），搭配富邦中証500（股票代號：00783），參與未來新一波的陸股資金行情。（推薦閱讀：史無前例！蘇貞昌上午說「究責從局長開始」，下午高雄台南市警局長同時被拔官）

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