國防軍工｜德國擬推1兆歐元國防與基建投資，軍工與基建股強勢上揚

2025年3月4日(優分析產業數據中心)

隨著全球地緣政治局勢緊張，德國即將成立的新政府正考慮推動近1兆歐元的軍事與基礎建設投資計畫，以強化國內經濟發展並提升歐洲戰略自主性。

根據消息人士透露，這筆資金將透過特別基金方式分配，包括4000億歐元的國防支出和 5000億歐元的基礎設施建設投資，規模相當於德國GDP的20%，預計在未來10年內投入。這將成為德國自冷戰結束以來最大規模的財政改革，並對歐洲防務合作、產業發展及國際金融市場帶來深遠影響。

德國即將上任的總理 弗里德里希·梅爾茨（Friedrich Merz） 強調：「我們必須展現歐洲具備獨立行動的能力」，並希望在本週四的歐洲防務峰會前推動該計畫進一步成形。

這一決策的背景，與美國總統川普（Donald Trump） 近日對烏克蘭援助態度轉變有關。消息顯示，川普在橢圓辦公室內對烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskiy） 施壓，導致歐洲各國擔憂美國對歐洲安全承諾減弱，促使德國與歐盟國家考慮增加自身軍事實力。

國防與基礎建設同步推動，影響歐洲經濟格局

這筆巨額投資不僅針對國防，還將涵蓋交通、能源、通訊等基礎設施領域，旨在解決德國多年來的基建落後問題。長期財政緊縮政策導致德國鐵路、橋樑、公共設施老化，已成為經濟發展的主要瓶頸之一。

社會民主黨（SPD）秘書長 馬蒂亞斯·米爾施（Matthias Miersch） 表示：「國防與基礎建設需要同步考量，單獨強化軍事無法獲得足夠的社會支持。」

若該計畫通過，將額外提升德國每年GDP約2%的投資額，類似於德國統一後30年來對東德的投資規模，這對德國經濟的長期發展至關重要。

德意志銀行（Deutsche Bank）報告指出：「這不僅是軍費提升，而是歷史性財政轉變，將對歐洲經濟與金融市場產生巨大影響。」

但是該計畫的執行仍面臨挑戰，因德國憲法規定的「債務剎車機制」（Debt Brake） 限制政府舉債能力。若政府試圖繞過此機制，可能遭遇法律訴訟，甚至影響德國國際信用評級。

債務剎車機制（Schuldenbremse，Debt Brake） 是德國憲法中限制政府舉債的財政規則，旨在防止政府過度負債，確保財政穩健。該機制於2009年金融危機後納入《基本法》（Grundgesetz），並自2011年起適用於聯邦政府，2016年適用於各邦政府。

軍工產業股價飆升，投資者預期訂單激增

市場對這項政策反應迅速，歐洲防務類股週一集體大漲，投資者預期軍工企業將成為最大贏家。

受益企業包括：

🔹 萊茵金屬（Rheinmetall） - 德國最大軍工企業，主要生產坦克與彈藥
🔹 蒂森克虜伯（Thyssenkrupp） - 參與國防造船與軍事技術開發
🔹 Hensoldt - 專注於軍事雷達與偵察技術
🔹 BAE Systems（貝宜系統） - 為北約主要軍事承包商
🔹 李奧納多（Leonardo） - 義大利國防科技集團，參與歐洲戰機計畫

分析師預測，隨著歐洲國防支出增加，這些企業在未來12個月內股價可能再漲30%至50%，並將迎來大量新訂單。