【美股研究報告】哈根達斯母公司通用磨坊股價再創歷史新高，真的不了解一下嗎？
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*通用磨坊 (GIS) 財務季度、年度表達方式為 FY23Q1：2022/6~2022/8、FY23Q2：2022/9~2022/11、FY23Q3：2022/12~2023/2、FY23Q4：2023/3~2023/5。
除哈根達斯冰淇淋外，通用磨坊擁有眾多全球著名食品品牌
通用磨坊 (General Mills) (NYSE:GIS) 成立於1928年，通用磨坊總部位於美國明尼蘇達州，屬必需性消費品類股。目前為全球領先的零售食品製造商和銷售商，市場遍佈 100 個國家，擁有逾 100 個品牌，為全球第六大、美國第三大食品公司，旗下包括藍饌寵物食品品牌、Betty Crocker烘焙食材品牌及安妮天然食品公司等，於全球各地製造、包裝及行銷消費性食品。在台灣最著名的品牌包括哈根達斯冰淇淋、綠巨人玉米、灣仔碼頭手工水餃及NATURE VALLEY 天然谷纖穀派。
通用磨坊 (GIS) 於上世紀八十年代開始集中發展食品品牌業務，多年來透過重塑產品及品牌組合維持營收穩健成長。通用磨坊持續將表現未如預期的品牌脫手，並毅然出手收購具成長潛力及加乘作用的品牌。去蕪存菁的營運策略，促使通用磨坊過去四個會計年度的營收及獲利表現達標或優於財測預期。
通用磨坊 (GIS) 旗下業務可分為四個部分，
- 北美零售業務貢獻營收最大宗，FY23Q1營收佔比達 63.4%。主要產品為各類新鮮及冷凍食品，包括即溶麥片、優格、料理懶人包及冷凍比薩等等。著名品牌有NATURE VALLEY 天然谷纖穀派及佔全美比薩食品逾四分之一的Totino’s Pizza。主要客戶為各大連鎖超市、食品批發商、會員制賣場（如：好市多）及超商等。
- 國際業務在美國及加拿大地區以外販售冰淇淋等冷凍甜點、料理懶人包、零食及保質期較長的蔬果等，旗下著名品牌包括灣仔碼頭手工水餃及Betty Crocker烘焙食材等。國際業務FY23Q1營收佔比為 13.8%。
- 寵物食品業務向美國及加拿大地區連鎖寵物店批發天然貓狗飼料及寵物零食等，旗下藍饌 (Blue Buffalo) 品牌為不同大小、不同品種、不同年齡階段甚至不同生活形態的寵物提供相應口味、材質、大小的飼料。在FY2022年收購Tyson Foods寵物零食品牌，擴充品牌組合，成功提振FY2022營收年成長達30%，而FY23Q1營收佔比為 12.3%。
- 北美餐飲業務主要向分銷商及餐廳出售即溶麥片、優格、冷凍食品等，亦向超市店內烘烤部提供烘焙食材及麵糰，FY23Q1營收佔比為 10.5%。
通用磨坊 FY23Q1 北美零售業務貢獻營收最大宗
資料來源：通用磨坊
通用磨坊 (GIS) 另外擁有兩大聯營品牌之 50% 股權，包括與雀巢 (Nestlé) 合資的全球穀物合作夥伴有限公司 (Cereal Partners Worldwide)，總部設於瑞士落桑市，主要販售早餐殼物如Cheerios，每年營業額達 20 億美元。另一家聯營品牌則為哈根達斯（日本）(Häagen-Dazs Japan, Inc.) (HDJ)，由哈根達斯、日本老牌企業三得利 (Suntory) 及高梨乳業 (Takanashi Milk) 合資而成，有別於全球其他地區銷售的哈根達斯產品由法國生產製造，在日本銷售的產品則於日本當地生產。