避險需求提供支撐 2025年金價預期保持穩定
MoneyDJ新聞 2024-12-27 08:53:49 記者 黃文章 報導
金拓新聞12月26日報導，道明證券（TD Securities）發布的《2025年商品展望報告》表示，儘管短期內投資者可能減持黃金多頭部位，並導致價格的回調，但持續的通膨和地緣政治不穩定將確保2025年黃金市場不會出現暴跌。該行預期2025年黃金價格將保持穩定，現貨金價預計最高達到每盎司2700美元。
美國商品期貨交易委員會12月20日報告顯示，截至12月17日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少4.9%至262,041口，為4週以來首度減少。黃金期貨本月以來下跌約1%，今年至今則仍上漲28%。
報告表示，聯準會的降息週期、地緣政治不確定性以及央行的強勁購買推動今年黃金價格創下歷史新高，但資金流動的支持力度相對較弱，包括投機多單部位已於8月份觸頂，以及上海黃金交易所的交易者因國內投資機會改善，在過去幾週賣出了相當於35噸的黃金部位。此外，黃金ETF的資金流入也僅有小幅增長。
世界黃金協會報告表示，2024年11月，全球黃金ETF（交易所交易基金）持倉減少28.6公噸，為7個月來首度減少。11月份金價較前月的創新高水平（2,734美元）下跌3%至每盎司2,651美元。11月底，全球黃金ETF總持倉為3,215公噸，較去年底減少10.5公噸，管理資產規模2,743億美元。
道明證券預估，2025年第一季度黃金現貨價格將達到每盎司2675美元，第二季度最高達到每盎司2700美元，隨後在第三和第四季度降至每盎司2625美元。展望2026年，黃金價格將進一步回落，預計上半年維持在每盎司2600美元，下半年降至每盎司2525美元。
報告表示，金價主要影響因素包括聯準會的降息預期減弱、美國政治不確定性及通膨風險上升、地緣政治風險，以及央行和投資者購買需求減弱等。報告認為，儘管高利率和高價格限制黃金的消費需求，但黃金的避險屬性仍將吸引資金進入市場。例如，下任總統川普可能會提出不同於傳統的貨幣政策，甚至威脅聯準會的獨立性，這將進一步增加市場的不確定性並支撐黃金價格。
荷蘭國際集團（ING）商品策略師伊娃·曼西（Ewa Manthey）報告表示，總體經濟利好、地緣政治風險升高以及主權購金需求強勁將在2025年推動黃金價格創下新高。報告認為，金價漲勢主要受利率下調的樂觀預期、央行強勁購金需求及亞洲市場的堅實需求所支持。同時，地緣政治風險加劇及川普政策的不確定性進一步推動了避險需求。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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