摩根大通執行長這項嚴厲警告　為何粉碎市場對「軟著陸」的樂觀期待

摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）12月10日在摩根士丹利舉辦的投資會議上發表談話，對美國經濟前景提出嚴厲警告。這位華爾街重量級銀行家明確表示，美國經濟實際數據有很高機率在短期內出現顯著惡化，此一預測恐將粉碎市場對於經濟能夠實現「軟著陸」的樂觀期待。

針對近期商業和消費者信心調查數據下滑的現象，戴蒙在會議中表達不同看法。他指出，「消費者和企業從來都抓不準轉捩點」，暗示這類調查數據並非經濟走向的可靠指標。戴蒙進一步闡述，隨著經濟情勢持續惡化，原本被廣泛期待的經濟「軟著陸」情境將變得不那麼樂觀。

民間信貸市場風險引發關注

戴蒙具體預測，就業率將出現小幅下滑，同時通膨率可能略有上升。他表達希望這些負面變化能夠控制在較小範圍內，但同時警告移民人數減少可能透過勞動市場產生連鎖效應，進而對整體經濟造成削弱影響。

在談及經濟衰退對金融市場的潛在衝擊時，戴蒙特別聚焦於民間信貸市場的風險狀況。他強調，銀行在該領域面臨的風險結構與一般投資人有所不同，目前市場環境已使民間信貸的投資吸引力大幅降低。

戴蒙以基金經理人角度分析當前市場狀況，明確表示：「如果我是基金經理人，我會覺得現在是買進信貸的好時機嗎？不會。以現在的價格和利差，我今天不會買進信貸。」這番言論反映出他對當前信貸市場定價機制的深度擔憂。

這並非戴蒙首次對美國經濟前景發出警告。今年4月初，他曾公開表示個人認為經濟衰退是「很可能」發生的情況。5月接受電視專訪時，戴蒙再次強調，儘管白宮為配合貿易談判而延後並縮減部分關稅計畫，經濟衰退的可能性依然存在。

戴蒙在當時表示：「希望我們能避免衰退，但目前我不會排除這個可能性。如果真的發生衰退，我不知道規模會多大，也不知道會持續多久。」這種審慎但不確定的態度，反映出這位金融業領袖對經濟前景的複雜判斷。

川普關稅政策不確定性影響企業投資

戴蒙特別指出，美國總統川普關稅政策的不確定性已對摩根大通部分客戶的投資決策產生實質影響。他透露，由於政策變動頻繁，包括關稅實施時程的延後以及政府與貿易夥伴談判過程中關稅水平的調整，導致企業客戶選擇暫緩投資計畫。

對於為促進談判而暫停關稅措施的做法，戴蒙表達支持態度，認為「這是正確的做法，就是收斂一些」。他建議相關各方應該「展開積極對話」，透過溝通化解貿易爭端。

在川普政府決定縮減部分對中國關稅措施後，摩根大通內部經濟學家團隊調整了對今年經濟衰退可能性的評估。原定在90天暫停期內實施、最高達145%的對中關稅被部分縮減，讓該行經濟學家將今年經濟衰退的機率預測從60%調降至50%以下。

責任編輯：許詠翔

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