【日本】央行行長與副行長暗示結束負利率，日圓升值至三個月高點
重點整理
MM 研究員
日本央行副行長冰見野良三與行長植田和男分別在 12/6、 12/7發表談話，均談到結束負利率相關評估與細節，以下整理：
12/6 央行副行長冰見野良三：
薪資與通膨：日本勞動力市場維持短缺有助於工資繼續上漲。正逐漸形成良性的工資-物價循環。
貨幣政策：日本央行將堅持寬鬆政策，直至通膨目標實現。如果通膨目標實現，央行將結束負利率或進行 2007年以來的首次升息，對金融市場的影響可能不會像一些人擔心的那樣嚴重，如果利率轉成正值，家庭可能會受益於淨收入改善，對企業部門的衝擊也有限。
12/7行長植田和男於國會發表報告：
薪資與通膨：央行仍未看到實現通膨目標的確定性，將繼續實施殖利率控制政策，以支持經濟活動和工資增長。要持續實現通膨 2%目標，明年春天的日本勞資談判十分關鍵。
貨幣政策：如果日本央行提高利率，將有多種政策選擇，選項包括提高金融機構在日本央行的準備金利率，或恢復隔夜拆借利率政策。是否將利率保持在零或上調至 0.1%，以及結束負利率政策後短期利率將以何種速度上調，將取決於屆時的經濟和金融發展情況。
結論：央行明年結束負利率機率上升，日圓升值
日本行長與副行長發言雖然仍表示通膨與工資尚未完全達到目標，但從這兩天的談話來看央行內部已經開始對結束負利率展開評估與討論，美元 / 日圓也自最低貶破 150 持續升值至 144，本月強勢升值 3.6%，同為本週表現最強貨幣。
我們也在12月月報與日本 2024展望中多次提到我們預期日本實質薪資有望在明年回到正成長，將給予日本央行轉向理由，配合聯準會、歐洲央行暫停升息甚至降息預期同步攀升，日圓已逐步走出谷底。