想跟台股飆漲行情 無腦存「正二ETF」可行？2類股民不適合
Newtalk新聞
台股今年行情「漲」聲大響，加權指數已登上24000點關卡，不少長期投資與台股大盤漲跌高度連動的市值型ETF（例如0050、006208等）存股族笑地開懷，甚至更有不少是人持有「正二」ETF，今年來已收下驚人的績效。不過，投資人若是看到ETF績效好就想跟著「無腦存」來加速複利，可能會忽略一些風險，導致投資效果打折扣。
顧名思義，「正二」類型ETF具有放大投資績效的槓桿效果。其關鍵在於，這類槓桿ETF本身的投資目標是超越「台灣50指數」單日兩倍的報酬，故在ETF成分標的內，會以配置期貨方式，來模擬追蹤「台灣50指數」ETF的表現。像是擁有2.3萬人持有的「元大台灣50正2」（00631L），其成分標的就有臺股期貨與台灣50ETF股票期貨。
然而，為了將「正二」ETF 槓桿倍數控制於每天漲跌幅的兩倍，經理人須每天調整部位，因此「正二」ETF 價格可能與其追蹤的指數、或資產淨值出現偏差，這種偏差可能會因時間和槓桿的使用而增加。
不過，據長期觀察，「正二」ETF的績效，會超過0050的兩倍。截至週四（11日），今年來加權指數上漲了36.61%，而00631L則大漲逾兩倍達80.56％。在行情明確出現波段上漲時，00631L是可能會上漲多於0050的兩倍。且藉由過去指數走勢來看，台股大盤是一個緩漲多頭格局。因上漲的日子較多，盤整或下跌的日子較少，所以會形成正報酬的複利效應更大的狀況。
不過，「正二」的槓桿效果，不僅會增加潛在的回報，也會增加潛在損失，因為報酬跟風險是相對的，「想要兩倍報酬，就得承受兩倍風險」。舉例來說，在2023年七月底至十月底期間，為一段下跌波段，當時大盤下跌6.67％；而00631L則跌了-13.11%。
因此，若是對於波動度敏感度高，或是無法負荷的投資人，可能就不適合持有過多的這類型ETF工具。一位匿名的股民表示，「像是在前幾年因激烈升息，導致台股大跌時，『正二』的回檔幅度比0050還深，就可能被洗出場，這樣波動你承受得住嗎？」
此外，在大盤劇烈波動時，這類「正二」ETF除了跌幅更深外，其本身還沒有配息，對於投資人而言，也沒有股息收入來保護現金流或投資績效，而對於想要有穩定金流的存股族，更是不適合投入。因此，在曉得「正二」類ETF的表現會有別於0050的兩倍後，投資人操作時更應關注台股走勢變化，在大盤開始橫盤震盪、或走跌時，得依風險承受度適時停損停利。
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