允強今年獲利仍看增；明年鋼管新產能開出

MoneyDJ新聞 2018-12-27 11:58:59 記者 鄭盈芷 報導

允強(2034)受不鏽鋼持續走弱影響，法人推估，允強Q4與明年Q1獲利恐較受壓，不過仍可維持獲利，允強今年獲利估將優於去年，預期明年仍可維持穩定股利表現，而允強斗六二廠也即將投產，可望挹注明年鋼管接單動能；另外，允強也規劃赴土耳其設廠，主要係看好當地人口紅利與鄰近歐盟、中東的地理優勢，允強目前已在尋找適合廠址，預估兩年後將陸續有貢獻開出。
允強生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，產品銷售遍及全球五大洲，工廠包括彰化埔心廠、溪州廠，雲林斗六一廠、斗六二廠；彰化兩廠主要生產不鏽鋼管、雲林斗六一廠則生產不鏽鋼板，而允強斗六二廠也以生產不鏽鋼管為主，一期工程預計明年Q1投產，初期月產能2500噸，屆時允強鋼管月產能將由1萬噸增至1.25萬噸。
Q3不鏽鋼價雖然轉跌，不過因允強從接單到出貨約有2個月的時間差，Q3所出的訂單大多還是Q2所接，加上台幣貶值挹注，允強Q3本業獲利還算有撐，只是業外較無匯兌收益，但允強前3季EPS已達2.01元，與去年全年的EPS 2元相當。
受到上游不鏽鋼廠持續調降報價影響，允強下半年報價也跟著轉跌，而燁聯(9957)今(27)日開出明年1月報價，304不鏽鋼熱軋開平、不過冷軋仍跌1000元/公噸，市場認為，從成本面來看，近期不鏽鋼價再跌空間有限，但因需求展望不佳，仍缺乏穩盤力量。
受到大陸不鏽鋼大廠青山集團在印尼紅土礦區直接設廠衝擊，法人估算，由於紅土鎳成本已低於1萬美元/公噸，而青山挾著便宜的料源，大舉開出不鏽鋼熱軋產能，也重創了不鏽鋼上游煉鋼產業，並使台灣上游不鏽鋼大廠也深受其害，上游煉鋼產業恐需進一步整合；而鎳價近期修正到1萬美元/公噸，法人認為，雖然不鏽鋼市場較為低迷，不過在電動車需求持續放大下，鎳價短期再跌空間應有限。
再從不鏽鋼價走勢來看，允強今年Q4與明年Q1獲利恐都承壓，而因允強今年獲利預期將優於去年，法人預估，年底相關員工分紅費用也會較高，不過法人認為，允強目前鋼管佔營收比重已接近5成，加上在原料採購上較具彈性與競爭力，預期允強Q4與明年Q1仍可維持獲利表現。
允強今年前3季EPS為2.01元，法人推估，今年EPS有機會來到2.3元，而允強過去兩年配息水準都穩在1.8元，法人認為，允強明年仍可望維持穩定配息；受到不鏽鋼價下跌影響，明年Q1鋼市較為混沌，不過允強隨著斗六二廠鋼管新產能開出，明年不鏽鋼管銷售則有成長的空間。
另外，因應全球貿易保護主義升溫，與在地生產趨勢，允強也規劃赴海外設廠，初期資金設定在1億美元以下，公司目前已決議赴土耳其設廠，主要係看好當地8000萬人口紅利，而土耳其也是全球第九大用鋼國，至於設廠地點則預計選在人口高達1500萬的伊斯坦堡；土耳其目前不鏽鋼構造管年需求量約4.8萬噸，但國內本身產量僅1.2萬噸，大多數仍依靠國外進口，再加上土耳其又鄰近歐盟、中東，進口攻、退可守，允強若赴當地設廠，成長空間不小，預期相關貢獻將在兩年後陸續浮現。 資料來源-MoneyDJ理財網