IC設計龍頭指引三大明星產品 聯發科董座蔡明介的藏寶圖 投資IC設計股的新方向

我在之前專欄中曾提到，台灣半導體產業全球市占率，以終端產品來算市占只有5%，但若計算晶圓代工市占則高達77%以上，這是很大的一個落差，也意味著台灣半導體產業的發展重心，集中在晶圓生產、封裝測試等製造代工領域，但在產品的開發進展上，還有很大的努力空間。

台灣在終端半導體產品市占只有5%，而且，在不同產品項目上也是強弱有別，例如在三大IC產品分類中，也就是邏輯IC、記憶體IC及分離式元件、類比、光電及感測IC這三大類中，台灣市占分別為7%、4%、3%，明顯看得出來是偏重在邏輯IC上，至於第三類IC則表現最弱。

聯發科董事長蔡明介日前在李國鼎紀念論壇上，就明確談到這個主題，並把現階段台灣偏重的發展領域，以及未來要努力加強的方向，都講得很透徹清楚。我也找到工研院產科國際所研究總監楊瑞臨，補強一些資料，把相關的策略布局和觀察重點整理出來，給國內IC產業經營者與IC設計的股市投資人做參考。

首先，蔡明介整理目前台灣IC設計較強的領域，確實是以邏輯IC產品為主，例如邏輯IC在行動手機、消費性電子、PC所佔的比重，分別是28%、46%、64%，這些也是目前台灣較為擅長的IC設計領域。

至於在企業/基礎建設(Enterprise/infrastructure)、工業及汽車等產品領域，邏輯IC的比重分別是48%、28%、35%，這幾個領域就不是台灣企業的專長。（見圖一）

值得注意的是，在工業及汽車領域，第三類IC元件占比高達63%及59%，比重相當高，但第三類IC是台灣最弱的部分，顯然台灣要很努力，才能在這兩個領域與大廠競爭並搶到市佔。

不過，這個產品類別的分布，也會隨時間改變而移轉。楊瑞臨認為，未來資料中心(屬企業/基礎建設類別)及汽車兩個重要的產業領域，由於雲端計算及資料的大幅增加，邏輯IC的占有率還會明顯增加，很可能都會增至六成以上。台灣IC設計業在邏輯IC有很強的基礎，未來這兩塊大餅自然是要緊緊抓住，不能丟掉。

此外，市場調查機構Gartner對幾個重要半導體應用市場的預測，包括2021年及2022年的數字，也值得參考。其中，邊緣運算基礎建設（Edge Infra）兩年成長率都最高，分別是344%及45.5%，主要是從很小的基礎成長起來的，至於幾個成長較快的如家庭娛樂、取代硬碟的NAND Flash（SSD）、智慧型手機、汽車及資料中心等，去年和今年的成長率也都高過一成。（見圖二）

因此，以這些預測為基礎，特別對台灣IC設計業來說，除了智慧手機很重要以外，由於資料中心及汽車也是台灣企業特別著重發展的領域，未來會是推動台灣IC設計業成長相當重要的關鍵力量。

此外蔡明介也提供另外三張圖表，這些都是未來驅動產品成長很重要的市場機會，也值得說明一下。首先就是女股神伍德方舟投資（ARK Invest）做的預測，雖然最近她的基金操盤績效不佳，但這份對產業發展的長線預測，還是值得參考一下。（圖三）

這份預測非常看好人工智慧/深度學習（AI/Deep Learning）的潛力，預估2037年市場規模將從2020年的2兆美元成長到30兆美元，總計擴大15倍，17年間複合成長率(CAGR) 是17%。

至於互聯網（Internet）從13兆美元成長至20兆美元，資訊科技（IT）只有從3兆美元到4兆美元。時代的演變相當快，Internet從1997年到2020年，是從幾乎零成長到13兆美元，因此造就了許多檯面上的網路巨擘FAAMG，未來AI/Deep Learning的快速成長，也有機會推動一些新公司的出現，當然也會成為未來半導體應用的主要市場。

第二張圖表則是談汽車產業，估計每台電動車需要的IC約1000顆，其中功率半導體需要250顆以上，當2030年電動車年銷量超過二千萬輛時，半導體需求會超過200億顆，這是一個大到沒人敢忽視的大商機。（見圖四）

值得注意的是，電動車需要的是馬達/電池控制IC、電源管理IC、化合物半導體（也就是第二類及第三類半導體）等產品，至於自動駕駛需要的是感測IC、運算及AI，還有5G/6G通訊，還有V2X（車聯網）等晶片，這些產品除了有邏輯IC外，還有為數不少落在分離式元件、類比、光電及感測IC等，台灣一樣要很努力才可能搶到這塊過去較弱勢且不熟悉的機會。

汽車IC將是未來推動半導體成長的大趨勢，目前應該已經沒有人會懷疑了，現在最大的問題是，當所有人都看到市場在那裡，也都卯足全力搶攻，未來誰能搶到市場大餅，就看大家各自的努力了。

有關汽車產業還有另一個預測，就是來自BCG（波士頓諮詢）的預測，預計從2018年至2025年，每一台汽車要用到的IC含量，將從450美元成長到730美元，這其中還把油車（ICE）和電動車（xEV）區隔，並且再分別以非自駕（Non-ADAS/AD）及自駕(ADAS/AD)兩個領域分開預測，其中電動車的IC含量顯然也普遍高過油車。（見圖五）

最後一個大機會則是元宇宙，蔡明介還區分為實宇宙及虛宇宙，其中包括推動及賦能元宇宙的基礎建設，例如區塊鏈及DeFi（去中心化金融）等，還有XR（虛擬實境）的裝置，以及高速運算、網通及伺服器等，這些也都是提供許多半導體產品成長的大機會。（見圖六）

值得注意的一點是，虛宇宙比實宇宙的市場大很多，實宇宙指的是半導體支援元宇宙的電子設備，其中AR/VR裝置市場可成長到5000億美元，虛宇宙指的是新世代的工作、社交、遊戲、消費及金融平台等，範圍是包山包海應有儘有，包括目前最夯的非同質化代幣(NFT)市場，而且光是美國市場機會就有8.3兆美元，相當嚇人。

因此，這個「虛」宇宙其實一點都不虛，若改成「數位」宇宙可能更適合，因為人們只是把許多工作、消費、社交及金融等活動，從原本的實體世界移轉到數位世界上面，太多事情都可以在數位宇宙完成。

而且，即使實宇宙市場小於虛宇宙，但實宇宙到2040年的5000億美元市場規模，已經很接近2021年全球半導體產值5509億美元了，如果台灣可以在這個全新市場中占有一席之地，恐怕訂單也會大到沒有一家公司吞得下，再創造出一個比現有半導體規模還大的產業。

總之，從上述這些論述，台灣在全球半導體產品的市占雖然只有5%，但在全球還是排第五名，只輸給美、韓、日、歐洲，這已是很了不起的成就了，而且台灣IC設計公司產值1兆2002億元，加上IDM廠的2936億元，總計在終端產品上也有1兆4938億元的產值，也是一個相當不錯的成績了。

因此，台灣IC設計業未來若能持續進步，尤其是抓緊蔡明介指出的人工智慧、汽車及元宇宙這三塊最驚心動魄的高成長市場，不只未來還大有可為，而且依然會是台灣資本市場中最值得投資的明星產業。