《全球金屬》美元走弱、PMI低迷、庫存告急：銅價進入敏感關鍵期
2025年6月2日(優分析產業數據中心)
在美元走弱的背景下，倫敦金屬交易所（LME）銅價於週一（6/2）小幅上漲，顯示出市場對全球經濟前景的敏感反應。然而，持續升溫的貿易衝突亦成為金屬市場的壓力來源，使得漲幅受到明顯限制。
銅價微升但漲幅受限
截至6月2日格林威治時間01:35（台灣時間上午09:35），倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅合約上漲0.7%，來到每公噸9,561.5美元。這一漲勢主要受到美元回落的推動，因美元走弱會提升以美元計價商品的吸引力。然而，美國總統川普日前宣布將進口鋼鋁關稅從25%提高至50%，使貿易緊張局勢再次升溫，市場對供應鏈中斷的擔憂也隨之加劇，進一步壓抑了金屬價格的上行空間。
根據中國官方數據，5月中國製造業採購經理指數（PMI）微幅上升至49.5，雖較4月的49.0略有改善，但仍低於代表景氣擴張與收縮分界點的50，顯示製造業活動持續萎縮。市場普遍預期，為提振經濟，中國政府可能將推出更多刺激政策。
月線趨勢與供應面壓力
儘管6月2日銅價日線上漲不多，但整體5月的銅價表現亦不容小覷，LME三個月期銅合約在5月累計上漲4.2%。
截至5月30日，LME註冊倉庫的銅庫存自2月中旬以來大幅減少45%，降至149,875噸，為近一年新低；同時，LME即期與三個月期銅合約價差達到每噸50.4美元，顯示現貨市場出現明顯擠壓現象。剛果民主共和國 Kamoa-Kakula 銅礦的供應不確定性，也為市場增添了更多不安因素。
整體而言，美元疲軟為基本金屬市場注入一定支撐力，但中美貿易摩擦與全球經濟不確定性仍構成壓力來源。未來金屬價格走勢，將受各國政策變化與地緣政治風險的交錯影響。