酒精飲料｜烈酒巨頭Pernod Ricard股價腰斬，靠組織重整＋美國放寬飲酒建議能翻身嗎？

2025年6月19日(優分析產業數據中心)

在全球經濟壓力、消費趨勢轉變，以及政策風向變動的三重夾擊下，全球第二大西方烈酒商保樂力加（Pernod Ricard）正面臨一場深刻的轉型考驗。當中國市場加重課稅、美國消費者緊縮預算、連疫情後的銷售熱潮也逐漸退燒，這家法國酒業巨頭不得不啟動品牌重整、削減成本、精簡組織。巧合的是，就在此時美國政府也傳出將放寬長期以來對飲酒的每日限制建議，這場政策轉彎是否會成為酒商的轉機？

營收下滑、股價重挫

法國烈酒巨頭Pernod Ricard的經營狀況正面臨挑戰，根據4月財報，第三季營收下滑3%，而從2023年初至今股價已經跌了將近一半；這波跌勢主要因為銷售疲軟，再加上美國和中國市場消費放緩，以及國際貿易關稅衝擊，讓投資人信心大受打擊。

📍 Pernod Ricard
是全球第二大西方烈酒與葡萄酒集團，總部位於法國巴黎，成立於1975年，由兩家知名開胃酒公司Pernod與Ricard合併而成；業務涵蓋烈酒、葡萄酒與香檳，產品行銷遍及全球160多個國家，品牌組合多元、涵蓋高端至主流市場。
旗下擁有多個知名品牌，包括Martell（馬爹利）干邑、Absolut伏特加、Chivas Regal（芝華士）與Ballantine's蘇格蘭威士忌以及Havana Club朗姆酒與Mumm香檳等。
公司致力於強化在地市場操作與品牌文化連結，近年來積極推動數位轉型與永續經營，並聚焦高端化策略以強化全球競爭力。

公司改革，品牌組織將洗牌

為了因應困境Pernod Ricard決定大幅精簡業務架構，公司將旗下品牌重新劃分為兩大事業單位：

📌 Gold部門：將納入香檳、馬爹利（Martell）干邑與尊美醇（Jameson）威士忌等品牌

📌 Crystal部門：涵蓋哈瓦那（Havana Club）、絕對（Absolut）伏特加與一些法國開胃酒

這項計畫名為「Tomorrow 2」，目的是要簡化組織、提升彈性，未來品牌不再各自為政，而是整合行政工作與資源。執行長Alexandre Ricard也向員工坦言：「這項改革會導致人員離職，但目前未提供具體裁員人數，整體變革預計將於2025年最後一季開始實施。」

中國課重稅、美國消費保守

公司同時也在中國啟動裁員行動，原因是中國政府對Martell品牌徵收高額反傾銷稅，使得該品牌在當地銷售受重創，另一方面美國消費者因通膨與經濟不確定性，開始壓縮支出，非必要性的酒類消費首當其衝。這樣的市場情況也波及整個烈酒產業，像是：

📌 LVMH酒類部門：宣布裁員近13%

📌 Rémy Martin（人頭馬）母公司Remy Cointreau：調整銷售預期

📌 傑克丹尼（Jack Daniel's）的母公司Brown-Forman：進一步裁減人力

📌 全球最大烈酒商Diageo：宣布不只要調整銷售預期，更要在2028年前削減5億美元成本並處分部分資產。

美國飲酒指南放寬迎來喘息空間？

就在此時美國政府也預計對飲酒指引做出重大調整。原先自1990年代以來的建議為女性每天最多1杯、男性最多2杯，如今可能改為更模糊的適度飲酒或限制攝取量的用語，這一個變動讓許多酒商鬆了一口氣，因為少了明確數字限制，消費者壓力可能降低，有助維持購買意願。

雖然公共衛生機構仍強調酒精對健康的風險，包括乳癌與其他癌症，但業者代表也指出，政策應該建立在科學證據之上，像Diageo與Anheuser-Busch這些大廠也在這波政策審議中投入大量遊說資源，期望能避免更嚴的限制。

內外同時調整，短期仍有轉圜機會

這樣一來Pernod Ricard正面對內部成本壓力與外部市場挑戰，透過品牌整合與組織重組來力求轉型，而美國鬆綁飲酒建議，也為酒類產業提供一絲希望，有機會在短期內為營收帶來支撐，穩住目前的改革步伐，為未來重新成長鋪路。